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• Hauptthese: Jahrzehntelang wurde die Funktionsweise der Moka-Kanne falsch verstanden. Der entscheidende Faktor ist nicht Dampfdruck, sondern die thermodynamische Beziehung zwischen Druck- und Wärmeerzeugung versus Druckentlastung.

• Rolle des Luftraums: Der Luftraum im unteren Kessel ist der Motor der Extraktion. Heiße Luft dehnt sich aus und drückt das Wasser nach oben, bevor Dampf entsteht. Dies wurde durch Studien (Navarini 2009) bestätigt.

• Bedeutung der Kannegröße: Kleinere Kannen (z.B. 1-Tasse) sind selbstregulierender und verzeihender, da die Wasserentnahme einen größeren prozentualen Druckabfall verursacht. Größere Kannen (6-Tassen und mehr) erzeugen höhere Temperaturen und Drücke am Ende der Extraktion.

• Wasserfüllstand: Ein niedrigerer Wasserstand (unter dem Ventil) senkt die Brühtemperatur und die Extraktionstemperatur, was Bitterkeit reduzieren kann. Die Wahl des Wasservolumens beeinflusst das Verhältnis von Druckentlastung zu Wärme- und Druckerzeugung.

• Wassertemperatur: Raumtemperaturwasser führt zu kühleren Extraktionen und verhindert Überextraktion am Ende. Kochendes Wasser führt dagegen zu sehr hohen Temperaturen und potenziell bitterem Kaffee.

• Mahlgrad und Dosierung: Der Mahlgrad bestimmt den Widerstand. Feinere Mahlung erhöht Druck und Temperatur, gröbere Mahlung senkt sie. Zu grob kann den Druckverschluss brechen. Die Kanne sollte immer bis zum Rand gefüllt werden, um einen guten Verschluss zu gewährleisten. Tamping ist bei feinem Mahlgrad nicht empfehlenswert, da es den Druck erhöht.

• Aeropress-Filter: Ein Aeropress-Filterpapier kann die Tasse klären und die Extraktionseffizienz verbessern, ohne den Druck wesentlich zu beeinflussen.

• Praktische Anwendung: Für hell gerösteten Kaffee: grober Mahlgrad, niedrigerer Wasserstand (ca. 120 g in einer 3-Tassen-Kanne), Raumtemperaturwasser. Das ergibt einen Extraktionsgrad von etwa 19 % und einen TDS von etwa 6 %.

• Fazit: Das Verständnis der Thermodynamik erlaubt es, jede Moka-Kanne (egal ob Größe, Material oder Stil) an die eigenen Geschmacksvorlieben anzupassen.

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• Otiss, Kone und Schindler sind defensive Aktien im Aufzugs- und Rolltreppenmarkt, die mehr von Service als von Neubauten profitieren.
• Der Markt wächst jährlich um 2,9 % und könnte sich in einem Jahrzehnt verdoppeln.

• Aktie fiel 40 % vom Höchststand vor 1,5 Jahren.
• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): 19, Dividendenrendite: 2,48 %, Marktkapitalisierung: 28 Milliarden US-Dollar.
• Geschäftsmodell: Service von 2,5 Millionen Aufzügen und Rolltreppen ist das Kerngeschäft, mit stabilen Cashflows.
• Herausforderungen: Hohe Schulden durch Abspaltung von der Muttergesellschaft, negatives Eigenkapital und schwächelnde Neubauverkäufe in China.
• Finanzielle Gesundheit: Bereinigter freier Cashflow von 1,5 Milliarden US-Dollar, Aktienrückkäufe von 800 Millionen US-Dollar.
• Bewertung: Der intrinsische Wert liegt bei 43 US-Dollar (bei 6 % Dividendenwachstum), aber der aktuelle Kurs ist höher. Ein Sicherheitsspielraum ergibt sich erst bei einem Kurs von 30–35 US-Dollar (bei 50 % Kursrückgang).
• Aktionärsrendite: Gesamtrendite von rund 5 % (2,5 % Dividende + 3 % Rückkaufrendite).

• Kone: Bessere Aktienperformance, Fokus auf Dividenden (keine massiven Rückkäufe). Solide Bilanz (nahezu schuldenfrei). Bereinigter freier Cashflow nahe 2 Milliarden US-Dollar.
• Schindler: Schweizer Unternehmen, bestätigte Prognosen. Bewertung ähnlich wie bei Kone.
• Gemeinsame Trends: Digitalisierung, Konnektivität und Modernisierung reduzieren Wartungskosten und steigern Effizienz.
• Wettbewerb: Otiss ist Marktführer, gefolgt von Kone und Schindler (Oligopol).

• Stärken: Stabile, vorhersehbare Cashflows, oligopolistische Struktur, Wachstumstrends durch Urbanisierung in Asien.
• Schwächen: Hohe Bewertungen im aktuellen Markt, kein ausreichender Sicherheitsspielraum für Value-Investoren.
• Empfehlung: Aktien beobachten; bei Kurseinbrüchen (z. B. auf 30–35 US-Dollar für Otiss) interessante Einstiegschancen.
• Für Geduldige: Diese Titel bieten defensive Qualität mit Dividendenwachstum – aber nur zum richtigen Preis.

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