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In diesem Video analysiert Benjamin Cowen das typische Muster von Bitcoin in Midterm-Jahren (z.B. 2018, 2022). Er hebt hervor, dass Juli oft ein kurzes Zeitfenster der Stärke bietet, nachdem der Markt im (späten) Juni stark gefallen ist.

🔄 Der 4-Jahres-Zyklus & saisonale Muster

• Historische Wiederholung: June/Juli markiert oft den Tiefpunkt. Ein kurzer Aufschwung folgt, der im Juli/August ausläuft.
  • 2018: Bitcoin stieg im Juli um 38%, gefolgt von einem Rückgang im August/September.
  • 2022: Bitcoin stieg im Juli um 19-20%, gab die Gewinne aber im August/September wieder ab.
  • 2014: Juli war rot (-5%), aber August/September waren ebenfalls negativ.
• Durchschnittliche Juli-Performance: +9% (basierend auf Daten seit 2012), mit hoher Schwankungsbreite.
• Wichtiges Detail: Die Gewinne aus Juli werden in der Regel in den Folgemonaten wieder abgegeben – dies ist ein kurzes Fenster der Stärke in einem insgesamt schwachen Jahr.

⚡️ Aktuelle Marktlage & Strategie

• Gegenwärtige Situation: Bitcoin testet wichtige gleitende Durchschnitte (200-Tage-EMA bei ca. 74.000 $). Der Analyst erwartet, dass der EMA bis Ende Juli auf ca. 70.000 $ sinkt.
• Widerstand & Unterstützung: Bitcoin steckt zwischen der 200-Wochen-Linie (Unterstützung) und der Bärenmarkt-Widerstandszone fest. Eine Entscheidung wird für später im Jahr erwartet.
• Empfohlene Strategie: Dollar-Cost-Averaging (DCA) in der zweiten Hälfte des Midterm-Jahres. Vermeide emotionale Entscheidungen, wie z.B. Kaufen auf dem lokalen Hoch oder Verkaufen auf dem Tief (FOMO).

🧠 Psychologische Fallstricke

• Emotionen vorhersagbar: Nach jedem kurzen Aufschwung kommt es zu „mentalen Klimmzügen“, bei denen viele den Bärenmarkt infrage stellen. Der Analyst betont, dass der Zyklus sich wiederholt und man sich nicht von kurzfristigen Kursbewegungen verunsichern lassen sollte.
• Fazit: Der 4-Jahres-Zyklus sagt nicht, dass der Markt nur fällt, sondern definiert Zeitfenster für Schwäche und Stärke. Der Juli 2025 zeigt bereits Anzeichen dieser saisonalen Stärke (Kurserholung nach kurzem Rückgang auf 57.000 $).

„Mach Heu, während die Sonne scheint – aber erwarte nicht, dass der Sommer ewig anhält.“ – Benjamin Cowen

Zusammenfassung folgt...

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• Das KGV liegt bei 20, immer noch 80% des Dotcom-Höhepunkts, aber deutlich über dem Niveau von 2007.
• Das zyklisch bereinigte KGV (CAPE) beträgt 40 – weit über dem 30-Jahres-Durchschnitt.
• Historisch liegt das CAPE im Schnitt bei 16–17; eine Rückkehr dorthin würde einen Marktcrash von 50–60% bedeuten.
• Die aktuellen Gewinnerwartungen sind extrem optimistisch (25% Wachstum), was nicht nachhaltig ist.

• Die Top-10-Unternehmen machen 37–38% der Marktkapitalisierung aus – ein historisch hoher Wert.
• Seit 2015 sind nur zwei Unternehmen aus der damaligen Top-10 übrig geblieben. Über 20 Jahre hinweg war nur Microsoft durchgängig dabei.
• Wer heute den Gesamtmarkt kauft, investiert in die teuersten und am stärksten umkämpften Werte – mit hohem Risiko, in 10 Jahren enttäuscht zu werden.

• Mindless passive inflows, Aktienrückkäufe und globale Kapitalallokation treiben den Markt trotz Überbewertung weiter.
• Die inelastic market hypothesis besagt: Jeder Milliarde Zufluss hebt die Marktkapitalisierung um das 5- bis 8-Fache an.
• 64% der globalen Pensionsfonds-Zuflüsse gehen in den US-Markt.

• Die US-Wirtschaft wird durch KI-Investitionen und Staatsausgaben gestützt, die auf nicht nachhaltigen Defiziten beruhen.
• Die Staatsverschuldung erreicht bald 40 Billionen USD; bei 4% Zinsen wären das 1,6 Billionen Zinszahlungen – 60% mehr als aktuell.
• Die Zinsen können nicht auf das 2%-Ziel gesenkt werden; die 10-jährige Treasury liegt bei 4,44%.
• Ein Vergleich der S&P-500-Gewinnrendite (3%) mit der Anleiherendite zeigt: Historisch wäre eine Rendite von 6% normal, was einem 50% Kurseinbruch entspräche.

• Die USA machen nur 20% der Weltwirtschaft aus, aber 30% der globalen Marktkapitalisierung – eine klare Überbewertung.
• Emerging Markets sind mit KGVs von 10–13 günstig; der Autor hat kürzlich ein Unternehmen mit 8% Dividendenrendite und 5% Wachstum gekauft.
• Auch außerhalb der KI-Blase gibt es Wachstum, z. B. in Öl (günstig gekauft, teils verkauft).

• Die aktuelle Situation erinnert an frühere Blasen (1920er, 1990er). Ein Realverlust von 60% über ein Jahrzehnt ist möglich.
• Der Autor weiß nicht, wann der Crash kommt, aber er ist defensiv positioniert: Value-Investing, Fokus auf fundamentale Werte.
• 99% der Marktteilnehmer sind seiner Meinung nach Gambler – das bietet Chancen für disziplinierte Anleger.

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