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In dieser Folge von NFA Live diskutieren Rob, Guy (Coin Bureau) und Ben über die aktuelle Marktlage und die Frage, wo der nächste Bullenmarkt zu finden ist. Die Antwort: nicht in Krypto – zumindest vorerst.

Aktueller Bullenmarkt: Speicher und Chips

• Der Fokus liegt auf Unternehmen wie Micron und SanDisk, die von den massiven Investitionen der Hyperscaler in KI profitieren.
• Micron übertraf die Erwartungen deutlich: Quartalsumsatz von 41,5 Milliarden USD (erwartet: 35,5 Milliarden). Prognose für das nächste Quartal: 50 Milliarden USD.
• Treiber sind autonome Autos (5x mehr Speicher) und humanoide Roboter (10x mehr Speicher).
• Guy betont: „Langweilige, aber fundamentale Sektoren“ sind oft die besten.

Vierjahreszyklus bei Bitcoin

• Der Vierjahreszyklus hat sich bisher als zuverlässig erwiesen und sollte nicht ignoriert werden.
• Einfache Strategie: Bitcoin am Ende des Midterm-Jahres kaufen und im vierten Quartal des Halbierungsjahres verkaufen.
• Ben: „Es ist der einzige Indikator, der nicht versagt hat.“
• Aktuelle Unterstützungsniveaus: 200-Wochen-Durchschnitt bei ~62.000 USD, 350-Wochen-Durchschnitt bei ~47.000 USD.

Sollte man jetzt investieren oder abwarten?

• Guy und Ben sind sich einig: Bargeld ist wichtig, aber zu 100% in Cash zu sitzen ist riskant, da Inflation die Kaufkraft frisst.
• „Time in the market, not timing the market“ – langfristiger Vermögensaufbau erfordert Investitionen.
• Die M2-Geldmenge steigt langfristig, was für weiter steigende Assetpreise spricht.

Konferenzankündigung: ITC in Miami

• Am 20.–22. November findet die ITC-Konferenz in Miami statt.
• Sprecher: Rob, Ben, David Lin, Garrett Soloway u. a.
• Guy wird voraussichtlich teilnehmen – eine Wette auf Polymarket dazu steht bei 50/50.

Nebendiskussion: Fußball und Kultur

• Ben erklärt, warum Fußball (Soccer) in den USA beliebter ist als gedacht – Einwanderung aus Lateinamerika und große absolute Zuschauerzahlen.
• Guy und Ben scherzen über die Namensgebung („Soccer“ vs. „Football“).

Zusammenfassung folgt...

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In diesem Video wird eine aktualisierte Fundamentalanalyse von Meta (ehemals Facebook) durchgeführt. Der Aktienkurs ist trotz guter Geschäftszahlen um etwa 18-19% gefallen, was die Frage nach einem guten Einstiegszeitpunkt aufwirft.

Geschäftsentwicklung

• Starkes Werbegeschäft: Facebook und Instagram generieren weiterhin hohe Gewinne durch Anzeigen. Fast jeder zweite oder dritte Beitrag ist eine Werbung.
• Verlustbringer Reality Labs: Die Sparte für Virtual Reality und das Metaverse ist weiterhin defizitär, im Gegensatz zu den profitablen Kernbereichen.
• Nutzerbasis: 3,5 Milliarden Menschen (40% der Weltbevölkerung) nutzen die Dienste – ein beeindruckender Netzwerkeffekt.

Finanzkennzahlen & Bewertung

• KGV: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 17, basierend auf einem Gewinn pro Aktie von 43 USD (um einmalige Steuereffekte bereinigt). Das ist günstig im Vergleich zu vielen Tech-Werten.
• Kapitalausgaben: Die Investitionen in KI-Infrastruktur (bis zu 145 Milliarden US-Dollar bis 2026) drücken den freien Cashflow auf etwa 40 Milliarden US-Dollar. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis steigt dadurch auf 40-50.
• Risiko der Überinvestition: Sollte die KI-Strategie scheitern (ähnlich wie beim Metaverse), drohen Abschreibungen und Verluste. Mark Zuckerberg könnte die Ausgaben jedoch jederzeit stoppen.

Intrinsischer Wert & Szenarien

• Basis-Szenario: Bei einem jährlichen Gewinnwachstum von 8% und einem Abzinsungssatz von 10% liegt der faire Wert bei 542 USD – nahe am aktuellen Kurs. Das entspricht einer erwarteten Rendite von etwa 9%.
• Optimistisches Szenario: Bei 10-12% Wachstum und einem höheren KGV (z.B. 25) könnte der Wert 50% über dem aktuellen Kurs liegen.
• Pessimistisches Szenario: Wie 2022 könnte Meta bei anhaltend hohen Investitionen und schwachem Wachstum auf ein KGV von 10 fallen, was einen deutlichen Kursrückgang bedeuten würde.

Einschätzung & Fazit

• Stärken: Starker Netzwerkeffekt, hohe Werbeeinnahmen, günstige Bewertung (KGV 17). Die Aktie ist im Vergleich zu anderen Hyperscalern (KGV 30) preiswert.
• Schwächen: Hohe Unsicherheit durch KI-Investitionen, potenzielle Disruption durch KI-Konkurrenz, Volatilität.
• Empfehlung: Für langfristige, diversifizierte Anleger bietet Meta eine attraktive Einstiegschance. Wer einen Sicherheitspuffer bevorzugt, sollte jedoch auf einen noch günstigeren Kurs warten (z.B. KGV 10). Die mittlere Kursziel von Analysten liegt 50% über dem aktuellen Niveau.

Fazit: Meta ist fair bewertet für eine 9% Rendite – solide, aber nicht herausragend. Das Risiko liegt in den hohen Investitionen, die Chance in der KI-Entwicklung.