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🚀 Marktausblick & Kernbotschaft

• Die Jahresendrally kommt! Mirko Linker geht ein großes Risiko ein: Er prophezeit eine starke Rallye bis zum Jahresende. Gebremst werden kann diese nur durch ein unerwartetes Black-Swan-Ereignis (Krieg, Vulkanausbruch).
• Nächste Zinserhöhung fällt aus: Gestützt auf moderate Inflationsdaten (Trimmed Mean PCE bei 1,9%) erwartet Linker, dass die nächste Leitzinsanhebung in den USA ausfallen wird.

🧠 Marktpanik & KI-Korrektur

• Keine Panik! Die jüngste Korrektur bei KI-Titeln ist gesund und notwendig. Der Vergleich mit dem Dotcom-Crash hinkt, weil die Old Economy heute die New Economy finanziert und die Firmen fundamental solide aufgestellt sind.
• Gesunde Sektorenrotation: Während Tech/Growth korrigierte, sprangen die Value-Titel ein und stabilisierten die Indizes. Das Geld fließt nicht ab, es rotiert.
• Crash kommt nie auf Ansage: „Ich habe in meiner Laufbahn noch nicht einmal erlebt, dass ein Crash passiert, wenn so darüber geredet wird.“ Wer 10 Jahre falsch liegt, ist irgendwann eine „Dauerschallplatte“.

🏦 Schweizer Favoriten & Aktien-Picks

• Fokus: Substanz und Value, ergänzt durch spekulative KI-Beimischung.
• Schweiz: Kantonalbanken, Swiss Re (beste Entscheidung / Value-Rotation), Flughafen Zürich, Georg Fischer (spekulativer Volltreffer), Medartis, Madmix.
• Deutschland & International: Hannover Rück, Microsoft, Spotify, Palo Alto, Samsung (nach dem Kurseinbruch nachgekauft).

📉 Inflation, Zinsen & Geopolitik

• Ölpreis & Konflikte: Beide Konfliktparteien haben wirtschaftlich ein Interesse an einer Deeskalation. Sobald sich die Lage entspannt, kollabieren die Credit Default Swaps sofort.
• Berliner Vergesellschaftung: Harsche Kritik an der geplanten Enteignung. Linker bezeichnet dies als „Diebstahl am Bürger und Steuerzahler“, was zu einer kompletten Investitionsblockade führt.

💰 Substanz vs. Gold & Bitcoin

• Gold ist keine Substanz: AKF ist bei 36-38 CHF aus Gold ausgestiegen. Argument: Keine Dividenden, kein Cashflow, keine Produktivität. „Man braucht Substanz und Gold ist für mich keine Substanz.“ Silber war man nie drin.
• Bitcoin: Wird als Flucht aus dem Fiat-System gekauft. Kann eine psychologische Funktion im Depot erfüllen, aber die Performance relativiert sich. Linker glaubt nicht an eine Explosion nach oben.
• Schweizer Franken: Wird weiter aufwerten. EUR/CHF 1:1 ist für Linker nur eine Frage der Zeit.

🛡️ Risikomanagement & Fazit

• Risiko verstehen: Linker differenziert zwischen Risikoprofil, Risikotoleranz, Risikofähigkeit, Risikoaversion und dem wichtigen Risikobedarf (bin ich genug investiert, um zufrieden zu sein?).
• Appell an Anleger: „Blind verkaufen“ ist der größte Fehler. Disziplin und Allokation sind der Schlüssel zum langfristigen Erfolg. Wer jetzt in Panik aussteigt, verpasst die bevorstehende Rally.

Fazit: Linker bleibt trotz aller Volatilität optimistisch. Die steigenden Zinsen, die Panik um KI und geopolitische Krisen sind für ihn übertriebene Angst. Solange kein externer Schock kommt, steht die Jahresendrally bevor.

Historischer Durchbruch: Wall Street umarmt Krypto-Perpetuals

• Die große Neuigkeit: ICE (Eigentümer der New York Stock Exchange) unterzeichnet eine Vereinbarung, um 24/7 Perpetual Futures auf der Hyperliquid-Blockchain in den USA anzubieten – in Partnerschaft mit dem Marktmacher tradeXYZ. Die endgültige CFTC-Genehmigung steht noch aus, gilt aber als Formsache.
• Schwergewichte an Bord: Stanley Druckenmiller (legendärer Investor) hat sich überraschend zuversichtlich zu der Partnerschaft geäußert. Auch Elon Musk bezeichnete die Entwicklung als „interessant“. Das unterstreicht die Tragweite des Ereignisses.
• Warum ICE einsteigt: Der Derivatemarkt für institutionelle und insbesondere Retail-Trader ist enorm. 98-99% des aktuellen Geschäfts sind institutionell – der Retail-Bereich wird als riesige Wachstumschance gesehen. tradeXYZ hat bereits über 650 Milliarden USD Volumen in etwas mehr als einem Jahr erzielt.
• Hyperliquid (HYPE) im Fokus: HYPE ist die dominierende Onchain-Derivatebörse. Mit nur 13.000 Nutzern generiert sie täglich 2,3 Millionen USD an Gebühren – das 9-fache von Ethereum und das 4-fache von Solana. 88% der Gebühren fließen in den Rückkauf von HYPE-Token, was einen starken Aufwärtsdruck erzeugt.
• Auswirkungen auf andere Chains:
  • Solana (SOL): Profitiert indirekt durch die gesamte Adoption des Krypto-Raums. Projekte wie Jupiter und pump.fun arbeiten ebenfalls mit Hyperliquid zusammen und Solana bleibt führend bei den täglich aktiven Nutzern (knapp 5 Millionen).
  • Ethereum (ETH) & Bitcoin (BTC): HYPE hat ETH seit seiner Einführung um 1.151% und SOL um 567% outperformed. Die Aktivität auf ETH und BTC ist im Vergleich geringer.
  • Optionen vs. Perpetuals: Perpetuals ersetzen keine Optionen. Perps sind reine Hebel-Wetten auf die Richtung (kein Verfall, kein Zeitverfall), während Optionen weiterhin für Absicherung und Volatilitätsspekulation genutzt werden.

Fazit

Der Einstieg von ICE (NYSE) in den Krypto-Perpetual-Handel ist ein historischer Meilenstein. Traditionelle Finanzwelt und Krypto verschmelzen. Hyperliquid bietet die sauberste Exposure, Solana breite Branchen-Beta.

Die Nivona Cube – Vollautomat mit manuellem Twist

Der Nivona Cube ist ein Kaffeevollautomat, der durch einen manuellen Schritt die typischen Schwächen herkömmlicher Vollautomaten umgeht.

Funktionsweise und Vorteile

• Die Brühgruppe ist als entnehmbares Körbchen ausgeführt – ähnlich einem Siebträger ohne Griff.
• Nach dem Mahlen kann der Kaffeesatz manuell verteilt und getampt werden, was für eine gleichmäßige Extraktion sorgt.
• Anschließend brüht die Maschine automatisch auf.
• Großer Hygienevorteil: Die Brühgruppe kann nach jedem Bezug entnommen und unter Wasser gereinigt werden – kein Feuchtklima und keine altbackenen Kaffeereste.

Kaffeequalität

• Stärke bei mittellangen Getränken (ca. 70 ml, etwa eine Zweidritteltasse).
• Espresso ist für einen Vollautomaten ordentlich, aber nicht auf Siebträger-Niveau – Grund sind die begrenzte Mühle (nicht fein genug) und das Crema-Ventil.
• Die Temperatur liegt bei max. 85–88 °C – daher werden eher dunklere Röstungen empfohlen.
• Insgesamt schmeckt der Kaffee sauber und frei von oxidierten Noten, die sonst oft in Vollautomaten vorkommen.

Wichtige Tipps

• Erste Brühung ohne Kaffee durchführen, um das Körbchen und den Thermoblock vorzuheizen.
• Eine sorgfältige Verteilung des Kaffeekuchens verbessert das Ergebnis deutlich.
• Die Vorbefeuchtung ist unzureichend und kann nicht deaktiviert werden.
• Frische Bohnen (max. 2 Monate alt) sind entscheidend.

Fazit: Die Nivona Cube bietet eine gelungene Mischung aus Vollautomatik und manueller Kontrolle – ideal für alle, die guten Kaffee mit etwas Handarbeit schätzen.

Ransomware-Angriff auf Berlin

• Im Sommer 2023 drang die Ransomware-Gruppe Rhysida (auch mit Ryuk in Verbindung gebracht) in das Netzwerk der Berliner Landesregierung ein.
• Die Angreifer kopierten 5,8 Terabyte an sensiblen Daten – darunter Personalakten, Verträge, Infrastrukturpläne und Bürgerdaten.
• Anschließend forderten sie 30 Bitcoin (ca. 2 Millionen Euro) als Lösegeld.

So gelang der Einbruch

• Der Einstieg erfolgte über ein gefälschtes CAPTCHA: Ein Mitarbeiter wurde per Terminal-Befehl dazu gebracht, eine Schadsoftware auszuführen.
• Zusätzlich halfen der Gruppe im Klartext gespeicherte Passwörter in Office-Dokumenten – ein massives Sicherheitsversagen.
• Betroffen waren die Senatsverwaltungen für Stadtentwicklung sowie Mobilität, Verkehr, Klimaschutz und Umwelt.

Berlins Entscheidung: Nicht zahlen

• Der Regierende Bürgermeister Kai Wegner erklärte: „Das Land Berlin lässt sich nicht erpressen.“
• Die Stadt zahlte nicht, weil eine Zahlung keine Garantie auf Löschung der Daten geboten hätte und weitere Angriffe finanziert hätte.
• Die Frist verstrich, und Rhysida veröffentlichte die gestohlenen Dateien – in mehreren Tranchen.

Folgen und Konsequenzen

• Der Leak enthielt höchst sensible Informationen, darunter Gehaltsabrechnungen, Wohnadressen, Fallakten und sogar Analysen zur Verwundbarkeit der Wasserversorgung.
• Das BSI warnte vor Phishing-Mails mit echten Aktenzeichen, die auf Basis der geleakten Daten erstellt wurden.
• Die Bearbeitung von Leistungen wie Wohngeld kam zeitweise zum Erliegen.

Systemische Probleme in Deutschland

• Bereits 2019 war das Berliner Kammergericht von der Malware Emotet infiziert worden – mit ähnlich drastischen Folgen.
• Das Berliner Landesnetz wird von verschiedenen Behörden getrennt betrieben, was die Sicherheit schwächt.
• Deutschland hat die Digitalisierung der Verwaltung (OZG) nicht wie geplant bis 2022 umgesetzt.

Weitere Beispiele

• British Library: Rhysida stahl 600 GB und veröffentlichte die Daten nach Zahlungsverweigerung.
• Irland: Der Gesundheitsdienst HSE wurde von Conti angegriffen; das ganze IT-Netz musste abgeschaltet werden.
• Landkreis Anhalt-Bitterfeld: Ein Cyberangriff legte die Verwaltung lahm und führte erstmals in Deutschland zum Katastrophenfall.

Fazit

Der Angriff zeigt, wie verwundbar öffentliche Einrichtungen sind, wenn veraltete Strukturen auf hochprofessionelle Erpresser treffen. Die Weigerung zu zahlen war politisch nachvollziehbar, hatte aber erhebliche Kosten für die Betroffenen. Die Frage bleibt: Sollten Regierungen zahlen – oder ist Standhaftigkeit auf lange Sicht die einzige Lösung?

Einführung

• Dr. Dudley Lamming von der University of Wisconsin-Madison erforscht, wie Nahrungsprotein, insbesondere verzweigtkettige Aminosäuren (BCAAs) wie Isoleucin, Leucin und Valin, sowie mTOR-Signale die metabolische Gesundheit und Lebensdauer regulieren.
• Protein ist essenziell, aber die optimale Menge hängt stark vom individuellen Aktivitätslevel ab.

Proteinrestriktion vs. Kalorienrestriktion

• Studien zeigen: Eine Reduktion der Proteinzufuhr (z. B. auf 7–9 % der Kalorien) führt beim Menschen zu Gewichtsverlust (ca. 0,68 kg pro Woche), verbesserter Blutzuckerkontrolle und erhöhtem FGF21 – einem Hormon, das den Stoffwechsel ankurbelt.
• Im Gegensatz zur Kalorienrestriktion steigt bei Proteinrestriktion die Nahrungsaufnahme sogar leicht, dennoch nehmen die Probanden ab.
• Tierstudien bestätigen: Längerfristige Proteinrestriktion verlängert die Lebensspanne und verlangsamt die Gebrechlichkeit im Alter.

Die besondere Rolle von Isoleucin

• Unter den drei BCAAs erwies sich die Einschränkung von Isoleucin (um ca. zwei Drittel) als besonders wirksam: Bei männlichen Mäusen verlängerte sie die mittlere Lebensspanne um 33 %, bei Weibchen um 7 %.
• Die Wirkung scheint nicht primär über eine Hemmung von mTOR zu laufen, sondern über andere Signalwege, die noch erforscht werden.
• Auch die Einschränkung von Valin zeigte eine Verlängerung um 20 % bei Männchen, jedoch mit verstärkter mTOR-Aktivität in der Leber.

Training und Proteinbedarf

• Aktive Menschen profitieren von mehr Protein: Es unterstützt Muskelaufbau und Kraftzuwachs. In Mausstudien wurden Tiere mit proteinreicher Kost schneller stärker.
• Bei sitzenden Menschen kann überschüssiges Protein negative Stoffwechseleffekte haben: höheres Risiko für Diabetes, Herz-Kreislauf-Erkrankungen und Fettleibigkeit.
• Fazit: Protein ist nicht grundsätzlich schädlich, sondern seine Wirkung hängt davon ab, ob es für den Muskelerhalt genutzt wird oder nicht.

Ältere Menschen und Sarkopenie

• Ältere haben oft geringeren Appetit und weniger Einkommen, was zu Proteinmangel führen kann – das begünstigt Muskelschwund.
• Gleichzeitig kann eine zu hohe Proteinzufuhr bei fehlender Aktivität kontraproduktiv sein.
• Körperliches Training (Kraft und Ausdauer) ist der wichtigste Schutz vor Sarkopenie; die Proteinmenge sollte bedarfsgerecht angepasst werden.

Pflanzliches vs. tierisches Protein

• Pflanzliches Protein enthält etwas weniger BCAAs (ca. 20 % weniger) – das könnte für Sitzende vorteilhaft sein.
• Epidemiologische Studien deuten darauf hin, dass pflanzliches Protein weniger schädlich ist als rotes Fleisch, aber viele andere Begleitstoffe spielen eine Rolle.

Ausblick: Personalisierte Ernährung

• Die genetische Veranlagung beeinflusst, wie stark man von einer Isoleucin-Restriktion profitiert.
• Zukünftig könnten Bluttests individuelle Empfehlungen ermöglichen („Präzisionsmedizin der Ernährung“).

Fazit

• Mindestens 0,8 g Protein pro kg Körpergewicht pro Tag sollten erreicht werden (RDA).
• Für sesshafte Menschen bringt zusätzliche Proteinsupplementierung wahrscheinlich keine Vorteile, sondern eher Risiken.
• Aktiv bleiben und eine ausgewogene Ernährung mit bedarfsgerechter Proteinmenge sind der Schlüssel zu einem gesunden Altern.

Kurzfristige Lage

• Die Aktie ist deutlich gefallen, und Michael Burry sieht einen „Fat Pitch“ mit potenziell 15 % Rendite pro Jahr – das entspräche einer Verachtfachung in 15 Jahren.
• Kurzfristig nutzt er sie als Rotationskandidatin: Vom KI-Boom könnte Geld in Substanzwerte wie Zoetis fließen.

Finanzkennzahlen

• Der Umsatz ist leicht gesunken, aber der Nettogewinn bleibt profitabel, Margen und Renditen sind weiterhin stark.
• Bereinigter Gewinn pro Aktie: 6; ausgewiesen: 5,5.
• Cashflow etwa 2 Mrd. USD pro Jahr bei einer Marktkapitalisierung von rund 42 Mrd. USD.
• Das KGV von ca. 12 wirkt günstig.

Wachstum & Marktposition

• Der Tiermedizinmarkt wird auf 10,73 % Wachstum geschätzt – ein Oligopol mit drei großen Akteuren.
• 12 neue Produkte sind in der Pipeline; wichtige Patente laufen erst 2030 und 2042 aus.
• Sogar konservativ gerechnet: 7 % Marktwachstum + Aktienrückkäufe + Dividende ergeben rund 12 % jährliches Potenzial.

Burrys Thesen

• Starker Fokus auf Aktienrückkäufe, teilweise über Wandelanleihen finanziert – das Management hält die Aktie für unterbewertet.
• Die Unsicherheit über die Stabilisierung der US-Märkte (6, 12 oder 18 Monate) schreckt die Wall Street ab, bietet aber Chancen.
• Hohe Kapitalrendite und Qualitätsinvestment – Burry liebt solche Kurseinbrüche bei langjährig beobachteten Aktien.

Fazit

• Pharma-Aktien haben eine höhere Volatilität – etwa durch Zulassungsrisiken oder Konkurrenz –, aber das Chance-Risiko-Verhältnis ist attraktiv.
• Einschätzung: eher Kauf; im Quadrantenmodell wird die Aktie auf der Value-Seite eingeordnet.

Bitcoin-Momentum

• Bitcoin hat den Schwung verloren und notiert unter 80.000 $. Der Markt ist von Unsicherheit geprägt (Midterms, Inflation, geopolitische Spannungen).
• Saisonale Effekte: In Midterm-Jahren kämpft Bitcoin oft; eine Erholung wird ab Dezember/Januar erwartet.

Fed-Entscheidung

• Die Fed hat die Zinsen hawkish gehalten. Eine Erhöhung im Dezember gilt als wahrscheinlich, aber vielleicht die letzte.
• Ben erwartet, dass die langfristigen Zinsen vor den Midterms steigen, danach aber fallen – ähnlich wie 2018.
• Rob betont, dass eine Zinserhöhung kurz vor der Wahl politisch heikel gewesen wäre.

Anthropic-IPO

• Anthropic (Claude) hat den Börsengang eingereicht. Trotz massiver Verluste (80 Mrd. $) wächst der Umsatz stark (von 41 Mio. auf 16 Mrd. $).
• Beide Gäste raten, den IPO nicht sofort zu kaufen, sondern nach einem anfänglichen Anstieg auf eine Korrektur zu warten.
• Es wird spekuliert, dass Kapital aus Krypto abfließt, um in den IPO zu investieren – das könnte den aktuellen Druck auf Bitcoin erklären.

Midterms & Marktrisiken

• Polymarket sieht eine 68%ige Chance, dass die Demokraten den Senat gewinnen. Das würde die Regierung schwächen, aber historisch wurden auch in solchen Zeiten wichtige Gesetze verabschiedet.
• Kurzfristig wird mit erhöhter Volatilität gerechnet, danach könnte sich der Markt stabilisieren.
• Ben erwartet einen finalen Rutsch nach den Midterms, bevor eine Erholung Anfang 2027 einsetzt.

Weitere Risiken

• KI-Hacks: KI-gestützte Angriffe auf Banken in sieben Ländern – z.B. gestohlene Passwörter und geklonte Stimmen. 36 Mio. € wurden in Krypto umgewandelt.
• Kryptographie-Risiko: OpenAIs Modell könnte die exponentielle Zeithypothese widerlegt haben. Sollte sich P vs. NP als äquivalent erweisen, wären Blockchains potenziell angreifbar – aktuell aber kein unmittelbares Problem.
• Ben erzählt eine Anekdote über Wahrscheinlichkeiten (23 Personen, 50% Geburtstagsüberschneidung), um zu zeigen, dass Wahrscheinlichkeiten keine Sicherheiten sind.