Willkommen bei Nofinity

• Tiefststand: Bitcoin testete kürzlich die 57.000 $-Marke und erholte sich dann auf etwa 61.500 $.
• Zyklusvergleich: Ben Cowen vergleicht 2026 mit dem Bärenmarkt 2018 („10x“ nach oben verschoben) und sieht Parallelen:
  • Tiefs im Juni/Juli 2018 (~5.743 $) und 2026 (57.000 $) sind ähnlich.
  • Eine Rallye im Sommer ist möglich, aber die 200-Tage-Linie bleibt eine Hürde.
• Ausblick: Ein endgültiger Tiefststand wird erst im September/Oktober 2026 erwartet, möglicherweise ausgelöst durch eine Aktienmarktkorrektur.
• Strategie: Dollar-Cost-Averaging (DCA) in der zweiten Hälfte des Midterm-Jahres wird empfohlen, um sich dem Boden zu nähern.

• Chinesische Modelle: Open-Source-Modelle (z. B. DeepSeek, GLM) holen auf, sind günstiger und können lokal ausgeführt werden.
• Privatsphäre: Alex Karp (Palantir) warnt davor, dass große LLMs (OpenAI, Anthropic) Unternehmens-IP und sensible Daten „cachen“ und nutzen könnten.
• Kosten: Die aktuell subventionierten Token-Kosten („Honeymoon-Phase“) werden steigen – Investoren erwarten Rendite.
• Empfehlung: Private LLMs für den Schutz eigener Daten und zur Kostenkontrolle, auch wenn die Einrichtung komplex ist.

• US-Dollar: Steigt weiter – ein Gegenwind für Bitcoin in den nächsten 3-4 Monaten, bevor die Belastung 2027 nachlässt.
• Japanischer Yen: Die Notenbank (BoJ) erhöhte die Zinsen, was zu einem unwind des Yen-Carry-Trades und einem Risikoabverkauf führen könnte.
• US-Wahlen: Die Midterms im November könnten zu erhöhter Volatilität führen – Trump profitiert von steigenden Märkten.

• Rob: Hat seine Meinung zu Bärenmärkten geändert (sie sind weniger schlimm, wenn man Gewinne mitgenommen hat) und zu Hunden als Helden. Insider-Tipp: Guy könnte auf der ITC-Konferenz in Miami erscheinen (Polymarket-Wette).
• Ben: Hatte erwartet, dass Energie (Öl) aufgrund geopolitischer Spannungen höher bleibt; Meme-Coins sind widerstandsfähiger als gedacht.
• Nebenbei: Fußball-Diskussion über die USA-Rote Karte, Offside-Regeln und warum Amerikaner Fußball (noch) nicht vollständig angenommen haben.

Nächste Woche: Die Show findet auf Bens Kanal statt, eventuell ohne ihn. Termin: ITC-Konferenz 20.-22. November 2026 in Miami (Investoren-Konferenz mit Fokus auf Bitcoin).

• Der YouTuber teilt seine Liebe zu Mokka (Mocha) als Einstiegsgetränk in die Kaffeewelt.
• Es werden zwei Rezepte vorgestellt: ein einfaches, schnell zubereitetes und ein aufwändigeres mit einer selbstgemachten Mokka-Sauce.

• Zutaten: Honig (ca. 2 TL ≈ 10–15 ml), Kakaopulver (1–2 TL ≈ 2,5 g), eine Prise Salz, Espresso (oder 1 TL Instant-Espresso ≈ 2,5–3 g) und Milch (ca. 150 ml).
• Zubereitung:
  • Honig, Kakaopulver und Salz vermischen – das Kakaopulver wird durch das Honig leichter gelöst.
  • Espresso (oder Instant-Espresso mit etwas warmem Wasser) einrühren.
  • Die Mischung in ein Glas mit Milch geben und umrühren.
• Tipp: Für eine heiße Variante einfach gedämpfte Milch verwenden.

• Zutaten für die Sauce:
  • 200 g brauner Zucker
  • 100 g Kakaopulver
  • 150 ml Wasser
  • 7–10 g Vanillepaste (oder Vanilleextrakt)
  • 4 g Salz
• Zubereitung der Sauce:
  • Zucker und Kakaopulver im Topf vermischen, dann Wasser hinzufügen und bei mittlerer bis niedriger Hitze ständig rühren, bis sich das Kakaopulver löst (ca. 2–3 Minuten).
  • Vor dem Kochen vom Herd nehmen, sobald Dampf aufsteigt.
  • Vanille und Salz einrühren.
  • In einem luftdichten Behälter im Kühlschrank ca. 2–2,5 Wochen haltbar.
• Anwendung für einen Eismokka:
  • 3/4 oz (ca. 22 ml) der Sauce, einen doppelten Espresso, 4,5–5 oz (ca. 130–150 ml) Milch in einem Gefäß mit einem Milchaufschäumer aufschäumen (ca. 15 Sekunden, bis das Volumen um ein Drittel zunimmt).
  • Über Eis gießen und optional mit Kakaopulver bestäuben.

• Der Mokka ist klassisch, reichhaltig, süß, aber auch leicht bitter – ein wunderbarer Genuss.
• Der YouTober ermutigt, die Rezepte nach eigenem Geschmack anzupassen.

Zusammenfassung folgt...

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• Das KGV liegt bei 20, immer noch 80% des Dotcom-Höhepunkts, aber deutlich über dem Niveau von 2007.
• Das zyklisch bereinigte KGV (CAPE) beträgt 40 – weit über dem 30-Jahres-Durchschnitt.
• Historisch liegt das CAPE im Schnitt bei 16–17; eine Rückkehr dorthin würde einen Marktcrash von 50–60% bedeuten.
• Die aktuellen Gewinnerwartungen sind extrem optimistisch (25% Wachstum), was nicht nachhaltig ist.

• Die Top-10-Unternehmen machen 37–38% der Marktkapitalisierung aus – ein historisch hoher Wert.
• Seit 2015 sind nur zwei Unternehmen aus der damaligen Top-10 übrig geblieben. Über 20 Jahre hinweg war nur Microsoft durchgängig dabei.
• Wer heute den Gesamtmarkt kauft, investiert in die teuersten und am stärksten umkämpften Werte – mit hohem Risiko, in 10 Jahren enttäuscht zu werden.

• Mindless passive inflows, Aktienrückkäufe und globale Kapitalallokation treiben den Markt trotz Überbewertung weiter.
• Die inelastic market hypothesis besagt: Jeder Milliarde Zufluss hebt die Marktkapitalisierung um das 5- bis 8-Fache an.
• 64% der globalen Pensionsfonds-Zuflüsse gehen in den US-Markt.

• Die US-Wirtschaft wird durch KI-Investitionen und Staatsausgaben gestützt, die auf nicht nachhaltigen Defiziten beruhen.
• Die Staatsverschuldung erreicht bald 40 Billionen USD; bei 4% Zinsen wären das 1,6 Billionen Zinszahlungen – 60% mehr als aktuell.
• Die Zinsen können nicht auf das 2%-Ziel gesenkt werden; die 10-jährige Treasury liegt bei 4,44%.
• Ein Vergleich der S&P-500-Gewinnrendite (3%) mit der Anleiherendite zeigt: Historisch wäre eine Rendite von 6% normal, was einem 50% Kurseinbruch entspräche.

• Die USA machen nur 20% der Weltwirtschaft aus, aber 30% der globalen Marktkapitalisierung – eine klare Überbewertung.
• Emerging Markets sind mit KGVs von 10–13 günstig; der Autor hat kürzlich ein Unternehmen mit 8% Dividendenrendite und 5% Wachstum gekauft.
• Auch außerhalb der KI-Blase gibt es Wachstum, z. B. in Öl (günstig gekauft, teils verkauft).

• Die aktuelle Situation erinnert an frühere Blasen (1920er, 1990er). Ein Realverlust von 60% über ein Jahrzehnt ist möglich.
• Der Autor weiß nicht, wann der Crash kommt, aber er ist defensiv positioniert: Value-Investing, Fokus auf fundamentale Werte.
• 99% der Marktteilnehmer sind seiner Meinung nach Gambler – das bietet Chancen für disziplinierte Anleger.