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Santiago R. Santos, Gründer und CEO von Inversion, erklärt in diesem Gespräch seine ungewöhnliche Strategie: Statt weitere Krypto-Apps zu entwickeln, kauft Inversion profitable traditionelle Unternehmen, modernisiert ihre Finanzinfrastruktur und setzt Blockchain dort ein, wo sie echten Mehrwert bringt – schneller, günstiger, effizienter. Das Ziel ist ein „Berkshire Hathaway on Chain“ – Krypto nicht als Spekulation, sondern als Betriebssystem für echte Firmen.

• Aufgewachsen in Mexiko, erlebte er die Ineffizienz des traditionellen Finanzsystems – Zugang zu Finanzdienstleistungen ist teuer und umständlich.
• Arbeitete bei JP Morgan, Sageview Capital und ParaFi Capital, investierte in über 150 Krypto-Projekte.
• Erkenntnis: Trotz verbesserter Infrastruktur (günstige Transaktionen, bessere UI/UX, regulatorische Fortschritte) bleibt die User-Akquise das Hauptproblem – weniger als 100 Millionen aktive On-Chain-Nutzer.

• Statt Nutzer zu überzeugen, kauft Inversion etablierte Unternehmen mit bestehenden Kundenbeziehungen und führt Krypto im Hintergrund ein (z. B. Stablecoins für Zahlungen, Treasury-Management, Abrechnungen).
• Beispiel: SpaceX nutzt Stablecoins für grenzüberschreitende Lieferantenzahlungen.
• Ziel: Krypto soll unsichtbar werden – Nutzer merken nichts von der Blockchain, sie erleben nur bessere, günstigere Dienstleistungen.

• Inversion baut nicht auf Ethereum, sondern auf Avalanche, um eine maßgeschneiderte, souveräne Block Space zu haben.
• Analogie: „Autos kaufen, effizienter machen – und dann auch die Straße (die Chain) besitzen, um Gebühren zu kassieren.“
• Keine dogmatische Entscheidung: Wenn es sinnvoll ist, werden auch andere Chains (z. B. Solana) genutzt – Multi-Chain-Ansatz.
• Eigene Chain soll später kommen, wenn genügend „Autos“ (Unternehmen) vorhanden sind und die Verkehrssteuerung optimiert werden muss.

• Inversion hat 18 Monate lang über 40 Branchen analysiert, aber noch kein Unternehmen gekauft – Disziplin ist wichtiger als schnelle Deals.
• Beispiel Remittance-Unternehmen: Stablecoins senken Kosten, aber die Wertschöpfungskette ist komplex (physische Auszahlungspartner, Regulierung). Die Einsparungen kommen oft den Kunden zugute, nicht dem Unternehmen – Geschäftsmodell wird nicht automatisch profitabler.
• Fazit: Stabile Coins sind nützlich, aber kein Allheilmittel. Inversion sucht Firmen mit dauerhaftem Wettbewerbsvorteil (technologie-resistent), bei denen Krypto einen massiven Hebel bietet (nicht nur 1-2% Einsparung).

• Ein Inversion-Token ist möglich, aber nicht sicher – Priorität liegt auf guten Akquisitionen, nicht auf Token-Spekulation.
• Santiago betont die Bedeutung von Transparenz und Informationspflicht – ähnlich wie bei börsennotierten Unternehmen, um Vertrauen zu schaffen.
• AI wird eine große Rolle spielen (z. B. autonome Agenten, die mit Blockchain interagieren). Ein Folgegespräch ist bereits angedacht.

• Inversion verfolgt einen risikoarmen, wertorientierten Ansatz: Kauf guter Unternehmen, Optimierung durch Technologie, langfristiges Halten (ewig, wie Berkshire).
• Krypto wird nicht direkt beworben, sondern als unsichtbarer Motor – die Adoption misst sich an der Anzahl der Nutzer, die von schnelleren, günstigeren Diensten profitieren, ohne je ein Wallet zu sehen.

• Der YouTuber teilt seine Liebe zu Mokka (Mocha) als Einstiegsgetränk in die Kaffeewelt.
• Es werden zwei Rezepte vorgestellt: ein einfaches, schnell zubereitetes und ein aufwändigeres mit einer selbstgemachten Mokka-Sauce.

• Zutaten: Honig (ca. 2 TL ≈ 10–15 ml), Kakaopulver (1–2 TL ≈ 2,5 g), eine Prise Salz, Espresso (oder 1 TL Instant-Espresso ≈ 2,5–3 g) und Milch (ca. 150 ml).
• Zubereitung:
  • Honig, Kakaopulver und Salz vermischen – das Kakaopulver wird durch das Honig leichter gelöst.
  • Espresso (oder Instant-Espresso mit etwas warmem Wasser) einrühren.
  • Die Mischung in ein Glas mit Milch geben und umrühren.
• Tipp: Für eine heiße Variante einfach gedämpfte Milch verwenden.

• Zutaten für die Sauce:
  • 200 g brauner Zucker
  • 100 g Kakaopulver
  • 150 ml Wasser
  • 7–10 g Vanillepaste (oder Vanilleextrakt)
  • 4 g Salz
• Zubereitung der Sauce:
  • Zucker und Kakaopulver im Topf vermischen, dann Wasser hinzufügen und bei mittlerer bis niedriger Hitze ständig rühren, bis sich das Kakaopulver löst (ca. 2–3 Minuten).
  • Vor dem Kochen vom Herd nehmen, sobald Dampf aufsteigt.
  • Vanille und Salz einrühren.
  • In einem luftdichten Behälter im Kühlschrank ca. 2–2,5 Wochen haltbar.
• Anwendung für einen Eismokka:
  • 3/4 oz (ca. 22 ml) der Sauce, einen doppelten Espresso, 4,5–5 oz (ca. 130–150 ml) Milch in einem Gefäß mit einem Milchaufschäumer aufschäumen (ca. 15 Sekunden, bis das Volumen um ein Drittel zunimmt).
  • Über Eis gießen und optional mit Kakaopulver bestäuben.

• Der Mokka ist klassisch, reichhaltig, süß, aber auch leicht bitter – ein wunderbarer Genuss.
• Der YouTober ermutigt, die Rezepte nach eigenem Geschmack anzupassen.

Zusammenfassung folgt...

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• Das KGV liegt bei 20, immer noch 80% des Dotcom-Höhepunkts, aber deutlich über dem Niveau von 2007.
• Das zyklisch bereinigte KGV (CAPE) beträgt 40 – weit über dem 30-Jahres-Durchschnitt.
• Historisch liegt das CAPE im Schnitt bei 16–17; eine Rückkehr dorthin würde einen Marktcrash von 50–60% bedeuten.
• Die aktuellen Gewinnerwartungen sind extrem optimistisch (25% Wachstum), was nicht nachhaltig ist.

• Die Top-10-Unternehmen machen 37–38% der Marktkapitalisierung aus – ein historisch hoher Wert.
• Seit 2015 sind nur zwei Unternehmen aus der damaligen Top-10 übrig geblieben. Über 20 Jahre hinweg war nur Microsoft durchgängig dabei.
• Wer heute den Gesamtmarkt kauft, investiert in die teuersten und am stärksten umkämpften Werte – mit hohem Risiko, in 10 Jahren enttäuscht zu werden.

• Mindless passive inflows, Aktienrückkäufe und globale Kapitalallokation treiben den Markt trotz Überbewertung weiter.
• Die inelastic market hypothesis besagt: Jeder Milliarde Zufluss hebt die Marktkapitalisierung um das 5- bis 8-Fache an.
• 64% der globalen Pensionsfonds-Zuflüsse gehen in den US-Markt.

• Die US-Wirtschaft wird durch KI-Investitionen und Staatsausgaben gestützt, die auf nicht nachhaltigen Defiziten beruhen.
• Die Staatsverschuldung erreicht bald 40 Billionen USD; bei 4% Zinsen wären das 1,6 Billionen Zinszahlungen – 60% mehr als aktuell.
• Die Zinsen können nicht auf das 2%-Ziel gesenkt werden; die 10-jährige Treasury liegt bei 4,44%.
• Ein Vergleich der S&P-500-Gewinnrendite (3%) mit der Anleiherendite zeigt: Historisch wäre eine Rendite von 6% normal, was einem 50% Kurseinbruch entspräche.

• Die USA machen nur 20% der Weltwirtschaft aus, aber 30% der globalen Marktkapitalisierung – eine klare Überbewertung.
• Emerging Markets sind mit KGVs von 10–13 günstig; der Autor hat kürzlich ein Unternehmen mit 8% Dividendenrendite und 5% Wachstum gekauft.
• Auch außerhalb der KI-Blase gibt es Wachstum, z. B. in Öl (günstig gekauft, teils verkauft).

• Die aktuelle Situation erinnert an frühere Blasen (1920er, 1990er). Ein Realverlust von 60% über ein Jahrzehnt ist möglich.
• Der Autor weiß nicht, wann der Crash kommt, aber er ist defensiv positioniert: Value-Investing, Fokus auf fundamentale Werte.
• 99% der Marktteilnehmer sind seiner Meinung nach Gambler – das bietet Chancen für disziplinierte Anleger.