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In dieser Folge von NFA Live diskutieren die Gastgeber Ben und Rob mit Gastgeber die aktuellen Marktentwicklungen, insbesondere den neuen Tiefstand von Bitcoin und mögliche zukünftige Szenarien. Hier sind die wichtigsten Punkte:

Bitcoin: Neuer Tiefstand und Zyklus-Prognose

• Bitcoin erreichte ein neues Tief von etwa 57.000 $, erholte sich jedoch schnell auf etwa 61.500 $.
• Ben vergleicht die aktuelle Entwicklung (2026) mit dem Bärenmarkt von 2018:
  • Ähnliche Tiefs in den Monaten Februar, März/April und Juni/Juli.
  • Das Tief von 57.000 $ im Jahr 2026 entspricht 5.700 $ im Jahr 2018 – ein 10x-Anstieg.
• Prognose: Eine vorübergehende Erholung ist möglich, aber eine zweite Schwächephase im Spätsommer/Herbst (September bis Oktober) wird erwartet, getrieben von einer Aktienmarktkorrektur.
• Der 4-Jahres-Zyklus bleibt intakt: Tiefs treten typischerweise in Midterm-Jahren auf (aktuell 2026). In etwa 100 Tagen (rund 3 Monaten) sollte der Boden erreicht sein.
• Empfehlung: Statt auf das absolute Tief zu warten, ist ein regelmäßiger Kauf (DCA) ab der zweiten Jahreshälfte sinnvoll.

Marktkontext: Makroökonomische Faktoren

• Dollar und Yen: Der US-Dollar steigt auf 60-Monats-Höchststände, der Yen erreicht ein 40-Jahres-Hoch. Dies könnte den Carry-Trade belasten und Risikoanlagen wie Krypto negativ beeinflussen.
• Zinserhöhungen: Trotz fallender Ölpreise werden weitere Zinserhöhungen (z. B. im September) erwartet, was ein Gegenwind für Bitcoin sein könnte.
• Vergleich mit früheren Zyklen: Die aktuellen Verluste von 51 % sind weniger dramatisch als 71 % im Jahr 2022 – ein Zeichen für abnehmende Volatilität.

KI: Chinesische Modelle und Privatsphäre

• Open-Source-Modelle aus China (z. B. DeepSeek, MiniMax) holen auf, sind günstiger und können lokal ausgeführt werden, was die Datensicherheit erhöht.
• Rob warnt vor zentralisierten LLMs wie OpenAI und Anthropic: Diese könnten Unternehmens-IP abschöpfen und in ihre Modelle einfließen lassen.
• Zitat Alex Karp (Palantir-CEO): „Unternehmen sollten private LLMs nutzen, um Datenlecks zu vermeiden.“
• Kostenexplosion: Große KI-Unternehmen verbrennen Milliarden – Uber gab 1 Milliarde $ in 4 Monaten aus. Sobald Subventionen enden, könnten Preise steigen.
• Praktische Anwendung: Private LLMs sind noch komplex (erfordern CLI-Kenntnisse), aber mit einem Mac Mini (ca. 550 $) möglich. Rob empfiehlt den Umstieg für langfristige Datensicherheit.

Persönliche Einsichten der Moderatoren

• Ben: Hat seine Meinung zu Meme-Coins geändert – sie sterben nicht aus, da die „Spielsucht“ im Krypto-Bereich bleibt.
• Rob: Hat gelernt, dass Bärenmärkte erträglicher sind, wenn man vorher Gewinne mitgenommen hat. Zudem: Hunde sind die besten (nach Erdbeben in Venezuela) und Insider-Informationen von Polymarket deuten auf einen Auftritt von „Guy“ auf der ITC-Konferenz hin.

Sonstiges

• Fußball-Diskussion: Die USA wurden im WM-Spiel gegen Belgien umstritten des Feldes verwiesen. Ben kritisiert die inkonsistente Regelauslegung.
• ITC-Konferenz: 20.–22. November 2026 in Miami, Fokus auf Investitionen, nicht nur auf Bitcoin-Treasuries.

In diesem Interview diskutiert Arthur Hayes (BitMEX, Maelstrom) die aktuellen Marktbewegungen und seine These einer bevorstehenden KI-Blase.

Bitcoin-Rallye und Schuldenkrise

• Die jüngste Bitcoin-Rallye auf über 69.000 $ wurde durch Ankäufe längerer US-Staatsanleihen (Buyback-Upsizing) ausgelöst.
• Kernbotschaft: Dies signalisiert eine implizite Zinskurvenkontrolle (wie in Japan). Der US-Staat wird seine Schulden um jeden Preis finanzieren – durch Gelddrucken.
• Bitcoin ist das reinste Mittel, um auf diese Geldentwertung zu wetten. Hayes erwartet langfristig 1 Million $ pro Bitcoin.

KI als der nächste 2008er-Crash

• Hayes sieht im KI-Infrastruktur-Boom eine Kreditblase nach dem Vorbild der Immobilienkrise 2008.
• Die Phasen:
  1. Überbau: Hyperscaler bauen Rechenzentren mit geliehenem Geld.
  2. Kreditkrise: Diese Unternehmen sind eigentlich Immobilienentwickler, halten aber keine echten Gewinne. Die Schulden werden in undurchsichtige Wertpapiere verpackt.
  3. Rettung: Der Staat wird die Blase mit noch mehr Geld retten, was die Liquidität weiter erhöht und Bitcoin beflügelt.

Flop Labs: Die Wirtschaft für KI-Agenten

• Das Problem: KI-Agenten brauchen eine Währung, die direkt in Rechenleistung (FLOPS) umwandelbar ist – nicht in Fiat oder Stablecoins, die von Menschen kontrolliert werden.
• Die Lösung Flop: Ein Blockchain-Netzwerk, das einen globalen Spotmarkt für Rechenleistung schafft.
  • Mining: Jeder kann GPU-Leistung anbieten und erhält FLOP-Token als Belohnung (Block-Subsidy).
  • Nutzung: Agenten zahlen mit FLOP für Rechenleistung und können dort ihre "Erinnerungen" (Kontext) speichern.
  • Token-Anreiz: Anfangs wird Rechenleistung fast verschenkt, um Netzwerkeffekte zu erzeugen.
• Erfolgsmetrik: Die Menge der verarbeiteten Inferenz (tatsächliche Rechenleistung).

Preisprognosen und Ausblick

• Bitcoin (in 12 Monaten): Über 200.000 $.
• Ethereum: Zwischen 5.000 und 10.000 $ – Hayes sieht ETH wegen seiner schwachen Performance als die beste Risiko-Rendite-Wette im Krypto-Sektor.
• Falls die KI-Begeisterung komplett abflaut und Agenten nicht genutzt werden, wäre seine These widerlegt.

Dieses Video stellt das Better Vessel vor, ein Werkzeug, mit dem ein philippinischer Barista bei der Weltmeisterschaft 2025 die höchsten Espresso-Punkte erzielte.

• Drei Komponenten: Obere Kugel zum Kühlen (vom Ersteller hinzugefügt), doppelwandiger Hauptbehälter, beweglicher Boden mit Ständer.
• Funktionsprinzip: Der Espresso wird in den Behälter gezogen, kurz stehen gelassen, dann auf die finale Tasse gesetzt – dabei hebt sich die Kugel, und die Crema wird zurückgehalten, während der klare Espresso durchfließt.

• Crema ist bitter und besteht aus Fetten, Ölen und CO2.
• Durch Entfernen entsteht ein süßerer, säurebetonter und seidiger Espresso.

• Der Ersteller zieht einen Doppel-Espresso: eine Hälfte normal (mit Crema), die andere mit dem Better Vessel (ohne Crema).
• Ergebnis des Better Vessel: rundere Textur, stärkere Fruchtnoten, weniger Bitterkeit – ähnelt eher Fruchtsaft.

• Im Wettkampf müssen Baristas eine perfekte, unversehrte Crema präsentieren (Punkte dafür).
• Das Better Vessel erlaubt es, diesen Anspruch zu erfüllen und dann die Crema schnell zu entfernen – Zeitvorteil (12 Getränke in 15 Minuten).

• Vorteile: Schnelle Kühlung, effektive Crema-Trennung, einfache Handhabung.
• Nachteile: Hoher Preis, begrenzte Verfügbarkeit, aktuell nur für Einzelportionen, 3D-gedruckte Teile können brechen.

• Kein Muss, aber eine interessante Möglichkeit, Espresso anders zu erleben. Für Puristen ist der klassische Espresso mit Crema oft vorzuziehen.

Alle Maße bleiben wie im Original (keine imperialen Einheiten).

Zusammenfassung folgt...

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Der Sprecher analysiert, ob der Bitcoin-Tiefpunkt bereits erreicht ist oder ob weitere Abwärtsbewegungen bevorstehen. Er vergleicht die aktuelle Marktstruktur mit historischen Zyklen (2018, 2019, 2022) und zeigt die Unsicherheit auf.

• Apathischer Top statt Euphorie: Anders als in früheren Bullenmärkten gab es 2024/2025 keine euphorische Rallye. Dies könnte bedeuten, dass eine vollständige Marktbereinigung (Reset) nicht zwingend nötig ist.
• Historische Parallelen: Der Sprecher zieht Vergleiche zu 2019, wo Bitcoin nach einem Anstieg von 40% in zwei Tagen 31 Tage später ein neues Tief erreichte. Auch 2018 zeigte drei fallende Hochs (ca. 9.000 $, 8.500 $, 7.400 $), ähnlich den aktuellen 90.000 $, 80.000 $ und 70.000 $.
• 200-Tage-Durchschnitt: Ein nachhaltiger Anstieg über den 200-Tage-Durchschnitt wäre ein bullisches Signal. Bisher ist Bitcoin etwa 10 % darüber, während es 2019 rund 18 % darüber lag, bevor es wieder fiel.
• Makroökonomische Faktoren: Das Ende der quantitativen Straffung (QT) und drei Zinssenkungen der Fed ähneln dem Umfeld von 2019. Auch politische Nachrichten (Trump/China) treiben kurzfristige Rallys.
• Strategie: Der Sprecher empfiehlt Dollar-Cost-Averaging (DCA) statt Markttiming. Er selbst kauft Bitcoin unter einem Risikowert von 0,3, hat aber noch nicht genug für den nächsten Bullenmarkt.
• Vorsicht vor kurzfristigen Rallys: Vor dem finalen Tief in jedem Midterm-Jahr gab es oft einen starken Anstieg (z. B. 23 % in sechs Tagen 2022), der dann wieder abverkauft wurde.

Der Sprecher bleibt neutral: Es gibt sowohl bullische als auch bärische Signale. Entscheidend ist, ob Bitcoin in den nächsten zwei Wochen über dem 200-Tage-Durchschnitt bleibt. Er rät von Leerverkäufen ab und betont die Wichtigkeit eines disziplinierten DCA-Plans.