Willkommen bei Nofinity

• Solana vs. Ethereum: Umlaufmarktkapitalisierung pro Transaktion: Solana ist 230-mal günstiger als Ethereum ($500 vs. $114.000). Das sei „lächerlich“ und zeige die Illogik des Kryptomarktes.
• Kleine Zuflüsse an Börsen: ~8.500 Bitcoin kamen an Börsen, aber Verkäufe bleiben aus – kein echter Verkaufsdruck.
• ETFs: Bitcoin-Zuflüsse von $192 Mio., aber Ethereum-Abflüsse von $81,6 Mio. – Gerüchte über Entstaken von ETH.
• Energieverbrauch von KI: Ein ChatGPT-Query verbraucht 10x mehr Energie als eine Google-Suche (2,9 Wh vs. 0,3 Wh). KI-Rechenzentren könnten bald 2/3 des US-Haushaltsstroms verbrauchen. Energie ist der Flaschenhals – Lösungen sind Raumfahrt und Solarenergie.

• Bitcoin-Ziel $120.000: Wetten auf Deribit deuten auf $120.000 bis Weihnachten hin.
• Angst & Gier (Fear & Greed): Zurück auf 50 (neutral) – Angst verschwunden.
• PMI-Korrelation: Alle anderen Korrelationen (4-Jahres-Zyklus, historische Muster) sind gescheitert. Letzte Hoffnung: Der PMI-Business-Cycle-Rahmen. Historisch stieg Bitcoin bei PMI-Expansionen (2011-13, 2016-18, 2020-21). Jetzt: KAPEX-Boom für KI – größer als Autobahn- oder Eisenbahnbau. Wenn das Bitcoin nicht pusht, „weiß ich auch nicht“.
• Bitcoin vs. Gold: Neuer Zyklus möglich: Bitcoin-Bulle, Gold-Bär. Trader könnten Gold shorten und Bitcoin long gehen.
• Bitcoin nahe Allzeithoch: -35,98% – viele Altcoins sind weiter entfernt.
• Short-Liquidationen: $8 Mrd. seit Februar verloren – Bären sind falsch 80% der Zeit.
• Monat Mai: Historisch zweitbester Monat für Bitcoin (April +12,6%, Mai bisher +6,37%).
• Bitcoin-Saison: Bitcoin-dominiert (Index 29). Ein Katalysator für Altcoins könnte der Clarity Act sein (71% Chance auf Unterzeichnung im Sommer 2026).

• Stablecoin-Volumen explodiert: USDC auf Solana: $198 Mrd. in 30 Tagen – so viel wie vor 3 Jahren insgesamt.
• Tokenisierung von allem: Häuser, Vermögenswerte – der Clarity Act wird das beschleunigen.
• S&P 500: KI treibt Gewinnerwartungen: Unternehmen wie Micron (+900% in einem Jahr), Intel (+30% in einer Woche) – alles KI-getrieben. Google schuf in 30 Tagen $1,4 Billionen Marktkapitalisierung.
• Inferenz als Zukunft: 99% der KI-Rechenleistung wird Inferenz sein (z.B. selbstfahrende Autos, Roboter). Tesla-Cybercabs: Skalierung auf 10.000+ bis Jahresende könnte Aktie auf $1.000 treiben. Ausweitung auf Florida & Nevada signalisiert durch Jobausschreibungen.

• Prinzip: „Reite das Pferd bis zur letzten Furlong, dann wechsle die Spur.“ Bei KI und Bitcoin jetzt investiert bleiben, aber auf Wendepunkte achten.
• Empfehlung: Nächste Show: TA-Masterclass mit neuen Alpha-Trades.

Zusammenfassung folgt...

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• Das KGV liegt bei 20, immer noch 80% des Dotcom-Höhepunkts, aber deutlich über dem Niveau von 2007.
• Das zyklisch bereinigte KGV (CAPE) beträgt 40 – weit über dem 30-Jahres-Durchschnitt.
• Historisch liegt das CAPE im Schnitt bei 16–17; eine Rückkehr dorthin würde einen Marktcrash von 50–60% bedeuten.
• Die aktuellen Gewinnerwartungen sind extrem optimistisch (25% Wachstum), was nicht nachhaltig ist.

• Die Top-10-Unternehmen machen 37–38% der Marktkapitalisierung aus – ein historisch hoher Wert.
• Seit 2015 sind nur zwei Unternehmen aus der damaligen Top-10 übrig geblieben. Über 20 Jahre hinweg war nur Microsoft durchgängig dabei.
• Wer heute den Gesamtmarkt kauft, investiert in die teuersten und am stärksten umkämpften Werte – mit hohem Risiko, in 10 Jahren enttäuscht zu werden.

• Mindless passive inflows, Aktienrückkäufe und globale Kapitalallokation treiben den Markt trotz Überbewertung weiter.
• Die inelastic market hypothesis besagt: Jeder Milliarde Zufluss hebt die Marktkapitalisierung um das 5- bis 8-Fache an.
• 64% der globalen Pensionsfonds-Zuflüsse gehen in den US-Markt.

• Die US-Wirtschaft wird durch KI-Investitionen und Staatsausgaben gestützt, die auf nicht nachhaltigen Defiziten beruhen.
• Die Staatsverschuldung erreicht bald 40 Billionen USD; bei 4% Zinsen wären das 1,6 Billionen Zinszahlungen – 60% mehr als aktuell.
• Die Zinsen können nicht auf das 2%-Ziel gesenkt werden; die 10-jährige Treasury liegt bei 4,44%.
• Ein Vergleich der S&P-500-Gewinnrendite (3%) mit der Anleiherendite zeigt: Historisch wäre eine Rendite von 6% normal, was einem 50% Kurseinbruch entspräche.

• Die USA machen nur 20% der Weltwirtschaft aus, aber 30% der globalen Marktkapitalisierung – eine klare Überbewertung.
• Emerging Markets sind mit KGVs von 10–13 günstig; der Autor hat kürzlich ein Unternehmen mit 8% Dividendenrendite und 5% Wachstum gekauft.
• Auch außerhalb der KI-Blase gibt es Wachstum, z. B. in Öl (günstig gekauft, teils verkauft).

• Die aktuelle Situation erinnert an frühere Blasen (1920er, 1990er). Ein Realverlust von 60% über ein Jahrzehnt ist möglich.
• Der Autor weiß nicht, wann der Crash kommt, aber er ist defensiv positioniert: Value-Investing, Fokus auf fundamentale Werte.
• 99% der Marktteilnehmer sind seiner Meinung nach Gambler – das bietet Chancen für disziplinierte Anleger.

Zusammenfassung folgt...

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