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Neueste Analysen(6)

Wann wird die Fed die Zinsen erhöhen?
Benjamin Cowen|28. Juli

Wann wird die Fed die Zinsen erhöhen?

Prognose für die FOMC-Sitzung und Zinserhöhungen
  • Der Sprecher erwartet, dass die US-Notenbank (Fed) morgen (29. Juli) die Zinsen nicht anhebt, sondern erst im September.
  • Begründung: Die Fed folgt üblicherweise dem Markt (2-jährige Anleiherendite) und handelt nicht überraschend.
Bond-Vigilante-Effekt und Zinskurve
  • Falls die Fed morgen nicht erhöht, könnte es zu einer Bond-Vigilante-Reaktion kommen: Die langen Laufzeiten (10- und 30-jährige Renditen) steigen weiter.
  • Die 30-jährige Rendite testet bereits die 5,1–5,2 %-Marke und könnte durchbrechen.
  • Der 10-jährige Zins könnte auf 5 % steigen, was die Fed später zu Zinserhöhungen zwingen würde.
Arbeitsmarkt und Inflation
  • Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sind auf einem Jahrzehntetief (187.000) – ein Zeichen für einen robusten Arbeitsmarkt.
  • Die Arbeitslosenquote liegt bei 4,2 % und sinkt seit November 2025.
  • Inflationsrisiken bestehen weiterhin: Energiepreise (XLE) könnten wieder anziehen, was die Inflation erneut antreibt.
  • Die kurzfristige Inflationsentwicklung (von 4,1 % auf 3,4 %) ist positiv, aber technisch nicht nachhaltig.
Mögliche Marktkorrektur
  • Historisch kam es in Midterm-Jahren (2014, 2018, 2022) im Spätsommer/Frühherbst zu 10–20 % Korrekturen im S&P 500.
  • Eine ausbleibende Zinserhöhung könnte den Aktienmarkt belasten, insbesondere Mega-Cap-Tech vs. Micro-Caps.
  • Bitcoin könnte im 4. Quartal seinen zyklischen Tiefpunkt erreichen, während Altcoins unter Druck bleiben.
Stabile Coins und Flucht in Sicherheit
  • Die Dominanz von Stablecoins (exkl. USDT/USDC) hat sich seit Oktober 2025 von 6 % auf über 13 % verdoppelt – ein Zeichen für Flucht in sichere Häfen.
  • Ohne Stablecoins steigt die Bitcoin-Dominanz weiter; Altcoins leiden unter restriktiver Geldpolitik.
Fazit

Die Fed wird wohl im September die Zinsen anheben, wenn die Bond-Renditen steigen und die Wirtschaft weiterhin robust bleibt. Eine Korrektur an den Aktienmärkten im August/September ist wahrscheinlich, gefolgt von 2–3 Zinserhöhungen bis Jahresende. Anleger sollten sich auf höhere Volatilität einstellen.

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