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Die Geschichte der Finanzcrashs und warum Menschen NIE lernen
Coin Bureau|28. Juli

Die Geschichte der Finanzcrashs und warum Menschen NIE lernen

Zusammenfassung des YouTube-Transkripts: Die Geschichte der Finanzcrashs & warum Menschen NIE lernen

Dieses Video analysiert die größten Finanzblasen der Geschichte und zeigt, wie sich Muster wiederholen.

Hauptpunkte der historischen Blasen:
  • Tulpenmanie (1630er, Niederlande): Eine Luxusblume wurde zum Spekulationsobjekt. Menschen handelten mit Verträgen fĂĽr noch nicht ausgegrabene Zwiebeln. Der Preis explodierte, bis die Käufer ausblieben.
  • SĂĽdsee- & Mississippi-Kompanie (1720, England/Frankreich): Firmen mit politischer UnterstĂĽtzung und ĂĽbertriebenen Versprechungen ĂĽber Auslandsmärkte trieben die Aktienkurse in die Höhe, bis das Vertrauen zerbrach.
  • Eisenbahn-Manie (1840er, GroĂźbritannien): Eine echte, revolutionäre Technologie. Es wurden tausende Kilometer gebaut, aber viele Firmen gingen pleite. Die Technologie selbst ĂĽberlebte, die Investoren verloren Geld.
  • Börsencrash 1929 (USA): Massiver Einsatz von Kredit (Margin-Handel) heizte die Spekulation an. Als die Kurse fielen, fĂĽhrten Nachschussforderungen zu einem Dominoeffekt, der die GroĂźe Depression auslöste.
  • Japanische Blase (1980er): Steigende Immobilien- & Aktienkurse erlaubten immer mehr Kreditaufnahme. Der Zusammenbruch fĂĽhrte zu jahrzehntelanger wirtschaftlicher Stagnation (verlorene Dekaden).
  • Dotcom-Blase (späte 1990er): Das Internet war eine echte Revolution. Firmen mit „.com“ im Namen wurden ohne Gewinne bewertet. Der Zusammenbruch 2000 vernichtete viele Startups, aber Amazon und die Infrastruktur ĂĽberlebten.
  • Immobilienblase 2008 (USA): GĂĽnstige Kredite an Schuldner mit schlechter Bonität, Verbriefung dieser Risiken und hohe Hebelwirkung fĂĽhrten zum Zusammenbruch von Lehman Brothers und einer globalen Finanzkrise.
Verbindung zur Gegenwart (Krypto & KI):
  • Parallelen: Meme-Coins (wie Tulpen), Projekte mit Promi-UnterstĂĽtzung (wie South Sea), Blockchain-Infrastruktur (wie Eisenbahn), Krypto-Hebelprodukte (wie 1929), Kredit-Blase in DeFi (wie 2008), KI-Hype (wie Dotcom).
  • Kernbotschaft: Jede dieser Blasen begann mit einer echten Chance, wurde dann von Spekulation, Hebelwirkung und dem Glauben, „diesmal sei alles anders“, ĂĽbernommen.
  • Warnsignal: Wenn Preise nur noch wegen der Erwartung steigen, dass noch jemand DĂĽmmeres kommt, ist die Blase reif fĂĽr den Zusammenbruch.
Fazit:

Der Sprecher argumentiert, dass Finanzblasen ein unvermeidbarer Teil der Märkte sind. Die entscheidende Frage ist, ob man die Warnzeichen erkennt, während man sich in einer solchen befindet.

QUELLE
Capex, D&A, 707 Milliarden Dollar an Verpflichtungen machen Google zu einer sehr riskanten Aktie! 🚨
Value Investing with Sven Carlin, Ph.D.|28. Juli

Capex, D&A, 707 Milliarden Dollar an Verpflichtungen machen Google zu einer sehr riskanten Aktie! 🚨

Googles aktuelle Lage: Starkes Wachstum trifft auf enorme Risiken
  • Quartalszahlen auf den ersten Blick fantastisch: 24 % Umsatzwachstum, Cloud-Wachstum von 82 %, 950 Mio. Gemini-Nutzer. Trotzdem ist die Aktie 13 % (seit Höchststand 20 %) gefallen.
  • Das groĂźe Aber: Explodierende Investitionen (Capex):
    • Von durchschnittlich 30 Mrd. $ pro Jahr auf geplante 205 Mrd. $ in 2025 und noch mehr ab 2027.
    • Capex steigt von 10 % auf 50 % des Umsatzes – ein fundamentaler Wandel des Geschäftsmodells.
  • Erstmals negativer freier Cashflow: 6 Mrd. $ negativ in einem Quartal.
  • Verpflichtungen (Commitments) schieĂźen in die Höhe: In nur einem Quartal kamen 470 Mrd. $ hinzu, Gesamtvolumen nun 707 Mrd. $. Das ĂĽbersteigt den Auftragsbestand (Backlog) bei Weitem.
Das Kernproblem: Wird Google an der KI verdienen?
  • Hohe Abschreibungen fressen Gewinne: Bei 250 Mrd. $ Capex pro Jahr steigen Abschreibungen (D&A) massiv. Selbst wenn der Umsatz in 5 Jahren auf 900 Mrd. $ steigt, könnten die Gewinne aufgrund der Abschreibungen fast auf null sinken.
  • Rendite der Investitionen fraglich: Der Autor befĂĽrchtet, dass KI zwar funktioniert, aber die Branche zu niedrigen Renditen auf das investierte Kapital (ROIC) fĂĽhrt – ähnlich wie bei Internet-Infrastruktur-Anbietern frĂĽher.
  • Bewertung: Auch bei optimistischen Annahmen (15 % Wachstum) bietet Google laut Analyse keine Sicherheitsmarge (Margin of Safety) mehr. Der faire Wert liegt deutlich unter dem aktuellen Kurs.
Fazit: Ein KI-Glücksspiel – kein Value-Investment
  • Risiko-Ertrags-Profil: Hohes Verlustrisiko (50 % möglich) bei niedriger erwarteter Rendite. Der Analyst senkt seine Einstufung auf „Bet“ (riskante Wette).
  • Warren Buffetts Kauf: Wird als möglicher Fehler betrachtet, da Google kein typisches Berkshire-Unternehmen mehr ist (negative Cashflows).
  • Ausblick: „Weckt mich, wenn die Aktie 50 % gefallen ist.“ Der Autor rät, derzeit nicht zu investieren, und vergleicht die Situation mit Oracle, das bereits seit 12 Monaten abgestraft wird.

Kernbotschaft: Starke operative Zahlen, aber die Kapitalallokation und die explodierenden Verpflichtungen machen Google zu einer hochriskanten Wette – trotz aller KI-Euphorie.

QUELLE