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Der DAX startet am Montag, den 18. Mai, mit deutlichen Verlusten von 118 Punkten und fällt unter die 24.000-Punkte-Marke. Die 200-Tage-Linie wird erneut gerissen. Hauptgrund sind die steigenden Ölpreise (über 110 US-Dollar), die durch die Nahostkrise befeuert werden. Die Renditen ziehen an: Die deutsche 10-jährige Bundesanleihe steigt auf 3,18 %, die US-amerikanische auf 4,62 %. Dies setzt Aktien unter Druck.

Technische Analyse

• Widerstand: 24.500 Punkte (Schlusskursbasis)
• Unterstützung: 23.100 Punkte (tragfähig), mögliches Gap bei 23.400
• Trend: Kurzfristig bärisch, Erholung erst oberhalb von 24.500

• Commerzbank: Von Kepler Cheuvreux herabgestuft. Zinsanstieg ist positiv für Banken, aber Konjunkturrisiken (Kreditausfälle) belasten. Aktie bei 36,26 €, nächste Unterstützung bei 34 €.
• Lufthansa: Trotz Ryanair-Zahlen im Plus, aber steigende Ölpreise und schlechte Charttechnik (200-Tage-Linie gerissen). Kursziel um 7 € möglich.
• SAP: Bekräftigt KI-Strategie auf der Sapphire-Konferenz. Jefferies rät zum Kauf (Kursziel 230 €). Aktie erholt sich leicht, aber Marktumfeld schwach.
• Sartorius: Gerüchte um Elliot-Einstieg bei Biorad stützen. Kurs bei 203–204 € (Unterstützung), Widerstand bei 240 €.
• Siemens Energy: Gewinnmitnahmen nach Annäherung an 200 €. Nächste Unterstützung bei 160 € (50-Tage-Linie). Langfristig attraktiv durch KI-Rechenzentren, ein Rücksetzer auf 150 € wäre eine Kaufgelegenheit.
• ThyssenKrupp: Umbaupläne: Schließung eines US-Standorts, Verlagerung nach Hamilton. Aktie zwischen 10 und 11 €, wichtige Unterstützung bei 10 €.

Die Stimmung ist gedrückt. Eine Erholung hängt von positiven Signalen aus dem Nahen Osten und fallenden Ölpreisen ab. Bis dahin bleibt Vorsicht geboten.

• Smart Contracts sind Programme auf einer Blockchain, die Vereinbarungen automatisch ausführen, sobald Bedingungen erfüllt sind.
• Sie ersetzen vertrauenswürdige Dritte (Banken, Anwälte) und basieren auf „Wenn dies, dann das“-Logik.

1. Entwickler schreibt Code – meist in Solidity, wird zu Bytecode kompiliert.
2. Bereitstellung auf der Blockchain – der Vertrag erhält eine eigene Adresse.
3. Unveränderlichkeit – nach der Bereitstellung kann der Code nicht mehr geändert werden (Ausnahme: aufrüstbare Proxys).
4. Auslösung – eine Transaktion von einer Wallet oder einem anderen Smart Contract startet die Ausführung.
5. Konsens – tausende Computer (Knoten) führen den Code identisch aus und stimmen dem Ergebnis zu.

• Alice zahlt ETH in den Vertrag ein, Bob zahlt Token X ein.
• Der Vertrag prüft, ob beide gezahlt haben.
  • Ja: Token gehen an Alice, ETH an Bob.
  • Nein (Frist abgelaufen): Beide erhalten ihre Einlagen zurück.
• Kein Vertrauen zwischen den Parteien nötig, nur in den Code.

• DeFi (dezentrale Finanzen): Kreditvergabe, Handel – über 95 Mrd. $ in Smart Contracts gebunden (TVL).
• Stablecoins (z. B. USDT, USDC) – über 300 Mrd. $, basieren auf ERC-20-Standard.
• NFTs (ERC-721) – Besitz wird durch Smart Contract festgehalten.
• DAOs – Gemeinsame Verwaltung von Vermögen durch Abstimmungen.
• Tokenisierte Sachwerte (RWAs) – z. B. BlackRocks BUIDL-Fonds mit über 2 Mrd. $.

• Programmfehler – z. B. Reentrancy-Bug (The DAO 2016) führte zu Verlust von 3,6 Mio. ETH. 2025 gingen insgesamt 3,4 Mrd. $ durch Angriffe verloren.
• Orakelabhängigkeit – Smart Contracts können keine externen Daten abrufen; müssen über Orakel (z. B. Chainlink) versorgt werden. Manipulation dieser Daten (z. B. Mango Markets 2022) kann zu Verlusten führen.

• Smart Contracts sind kein perfekter, aber transparenter und automatisierter Ersatz für traditionelle Vermittler.
• Sie arbeiten rund um die Uhr, ohne Bürozeiten, und ermöglichen Vertrauen zwischen Fremden.
• Nick Szabo erfand das Konzept 1994; Ethereum machte es 2015 Realität. Heute steuern Smart Contracts hunderte Milliarden Dollar.

Zusammenfassung folgt...

• Der Sprecher fasst seine vierteilige Serie zur Verteilung eines Millionen-Dollar-Portfolios zusammen und legt sein persönliches Fazit dar.
• Geld ist eine persönliche Angelegenheit – die individuelle Situation, Risikotoleranz und Ziele sind entscheidend.

• Bitcoin & Gold: Beide werden als unproduktive Vermögenswerte eingestuft. Bitcoin sei reines Glücksspiel mit einem Wert von null, Gold biete keine kosteneffiziente Risikominderung und verursache hohe Opportunitätskosten. Für langfristigen Vermögensaufbau mit Sicherheit ungeeignet.
• Anleihen: Aktuell attraktiver (ca. 5 %), doch langfristige Anleihen seien zu riskant – die Inflation könne die reale Rendite zunichtemachen. Kurzfristige Staatsanleihen (3 Monate) sind für Geld, das bald benötigt wird, akzeptabel.
• Aktien: Die einzige Lösung für langfristiges Wachstum, wenn Renditen von 10 % oder mehr mit einer Sicherheitsmarge erzielt werden können. Alle anderen Anlageklassen schmälern das Kapitalwachstum.

• Vorstellung eines Quadranten-Modells zur Einordnung von Unternehmen nach Risiko und Rendite (z. B. Palantir, Zoetis, Lululemon, Berkshire Hathaway).
• Timing und Geduld sind essenziell: Der Markt befindet sich in der zweitteuersten Phase der Geschichte (KI-Blase), daher ist Vorsicht geboten.
• Es geht nicht um ein starres Portfolio, sondern um einen Prozess: Kaufe Unternehmen, wenn der Kauf risikogerecht und wertorientiert ist.

• Jeder Anleger muss seine persönliche Situation, Kenntnisse und Risikobereitschaft berücksichtigen.
• Empfehlung: Das neue Handbuch „The Value Investing Handbook“ (über 500 Seiten) als Ausgangspunkt für langfristigen, sicheren Vermögensaufbau.

Zusammenfassung folgt...

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