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• Die April-Inflation (CPI) stieg auf 3,8% – der höchste Stand seit 2023. Die US-10-Jahres-Rendite kletterte auf 4,63% (Höchststand seit Februar 2023), die 30-jährige Rendite auf 5,16% (seit 2008 nicht mehr gesehen).
• Kreditkartenzahlungsrückstände erreichten ein 15-Jahres-Hoch. Der Markt preist für 2026 keine Zinssenkungen der Fed mehr ein.
• Ein Vergleich mit der Inflation der 1970er Jahre zeigt ein beunruhigendes Muster: ein möglicher Doppelpeak (zweite Inflationswelle). Grund dafür sind steigende Ölpreise durch die Blockade der Straße von Hormus – ein Barrel Brent könnte $120–$180 kosten, falls kein Friedensabkommen mit dem Iran zustande kommt.
• Die Lage ist eine Zwickmühle für die Fed und das Finanzministerium: Steigende Schulden (über 100% BIP) und höhere Zinszahlungen treiben die Gelddruckerei an – langfristig ein Rückenwind für knappe Vermögenswerte wie Bitcoin.

• Hyperliquid (HYPE): Neues Allzeithoch bei $61,50 (+47% in der Woche). Grund: Real-World-Asset (RWA)-Volumen übersteigt 60%, darunter Aktien, Rohstoffe und Pre-IPO-Märkte (z. B. SpaceX, OpenAI). Bitwise startete einen HYPE-ETF und kauft 10% der Gebühren in HYPE-Treasury.
• Zcash (ZEC): +25% in der Woche – Privacy-Coins boomen insgesamt (auch Railgun, Veil). Zcash ist ein Fork von Bitcoin mit integrierter Zero-Knowledge-Privatsphäre.
• Venice (VVV): Neues Allzeithoch – private KI-Inferenz auf Base.
• Wintermute startet Vaults auf Morpho (USDC Prime und Select, 4-8% Zielrendite) – ein Trend zu professionell gemanagten, regulierten DeFi-Produkten.

• Das SEC deutet ein Innovations-Framework für tokenisierte Aktien an – ein großer Schritt im Vergleich zur Ära Gensler.
• Blockchain.com hat einen IPO beantragt. Ronin (Gaming-L2) schloss die Migration zu Ethereum L2 ab und senkte die Inflation von 20% auf unter 1%.
• Trump-Administration investiert $2 Milliarden in Quantencomputing (IBM, Chiphersteller, Startups) – Teil einer industriepolitischen Strategie (“USA Inc.”).

• Prominente Abgänge: Tomas (Exekutivdirektor), Josh Stark, Trent Van Epps, Barnabé Monnot, Tim Beiko, Alex Stokes, Carl Beek, Julian Ma – alle Schlüsselfiguren der Protokollentwicklung.
• Gründe:
  • Das “CROPS”-Mandat (Zensurresistenz, Offenheit, Privacy, Sicherheit) – Kritiker sehen darin eine dogmatische Fokussierung auf Schutz anstatt auf Wachstum und Adoption.
  • Unterbezahlung und mangelnde Anreize (EF hält nur <0,1% aller ETH).
  • Führungs- und Governance-Probleme; die EF wirke zu akademisch und philosophisch, während konkrete Fortschritte fehlen.
• These: Die EF schützt Ethereum vor Korruption, aber nicht vor Irrelevanz. Neue Institutionen (z. B. Bitwise, BitMine) müssen die Lücke in der Massenadoption schließen.

• David Hofman hat seine gesamten ETH verkauft – aus Frust über die fehlende Wertsteigerung von ETH und die Prioritäten der EF (CROPS vs. Growth).
• Er bleibt bullish auf Ethereum als Netzwerk, ist aber pessimistisch, dass ETH als Store-of-Value ohne neue Führung und Anreize zurückkommt.
• Ryan Adams reduziert seine Podcast-Präsenz; David übernimmt mehr Interviews und fokussiert sich auf “was in Crypto bullish ist” (z. B. Hyperliquid, Zcash, Pre-IPOs).
• Non-zero Chance, dass Davids Verkauf den Boden markiert – ein klassisches “Sell-the-Bottom”-Signal.

Kernbotschaft: Makro-Stagflation und EF-Exodus belasten ETH kurzfristig, aber Hyperliquid und Pre-IPO-Märkte zeigen, wo das frische Kapital hinfließt. Langfristig bleibt die Geldentwertung durch Gelddruck der stärkste Bullenfall für knappe Krypto-Assets.

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