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Nach einer schwierigen Woche zeigen die Märkte Anzeichen einer Erholung. Bitcoin notiert wieder über 66.000 USD, und ein mögliches Abkommen mit dem Iran sowie der spektakuläre SpaceX-Börsengang beflügeln die Stimmung. Die entscheidende Frage ist, ob dieser Aufwärtstrend anhält.

Der Börsengang von SpaceX am Freitag war ein monumentales Ereignis. Die Aktie wurde zu 135 USD pro Stück bewertet (Unternehmenswert ca. 1,75 bis 1,78 Billionen USD) und stieg am ersten Tag um 19 % auf 160 USD. Im nachbörslichen Handel erreichte der Kurs sogar 166 USD, was einer Marktkapitalisierung von 2,2 Billionen USD entspricht. Dies ist der größte IPO der Geschichte.

Bullenargumente:

• Starkes Umsatzwachstum: Der Umsatz stieg im letzten Jahr um das 95-fache auf 18,7 Milliarden USD.
• Starlink: 39 % operative Marge, fast 10.000 Satelliten im Orbit – 15-mal mehr als der nächste Konkurrent.
• KI-Sparte (xAI/Grok): 3,2 Milliarden USD Umsatz im letzten Jahr, Prognosen von Goldman Sachs und Morgan Stanley sehen bis 2030 ein Potenzial von 190 bis 322 Milliarden USD.
• Index-Aufnahme: SpaceX wird voraussichtlich innerhalb von 15 Handelstagen in den Nasdaq 100 aufgenommen. Passive Fonds sind dann gezwungen, Aktien zu kaufen.

Bärenargumente:

• Überbewertung: Morningstar sieht den fairen Wert bei 63 USD pro Aktie – 53 % unter dem IPO-Preis. Das gesamte adressierbare Marktvolumen (TAM) wird auf 129 Milliarden USD geschätzt, nicht auf 1,6 Billionen.
• Verlustgeschäft: Das Unternehmen machte 2025 einen Verlust von 4,9 Milliarden USD.
• Lockup-Ende: In etwa 6 Monaten enden die Haltefristen für Frühinvestoren, deren Gewinne zwischen 50- und 100-fach liegen. Schon ein Verkauf von 10 % der Insider-Aktien würde 175 Milliarden USD an neuem Angebot auf den Markt bringen.
• Hohe Nachfrage: Der IPO war 3-fach überzeichnet. BlackRock allein platzierte eine 5-Milliarden-USD-Order.

Montag:

• OpenAI reichte vertraulich IPO-Unterlagen ein.
• Bank of America riet zur Gewinnmitnahme – eine Warnung, die viele ignorierten.

Dienstag:

• Bitcoin fiel zwischenzeitlich auf 61.000 USD, belastet durch einen Drohnenangriff auf einen Apache-Hubschrauber in der Straße von Hormuz (asymmetrische Kriegsführung: 20.000-Dollar-Drohne vs. 20-Millionen-Helikopter).
• US-Aktien verloren 2 Billionen USD an Wert.

Mittwoch:

• Trump kündigte neue Angriffe auf iranische Infrastruktur an.
• Gold und Silber fielen auf den tiefsten Stand des Jahres 2026.
• Die US-Verbraucherpreise (CPI) blieben hoch – der höchste Stand seit 2022.

Donnerstag:

• Die Europäische Zentralbank (EZB) hob die Leitzinsen um 25 Basispunkte an (erster Zinsschritt einer großen Zentralbank).
• Trump erklärte, ein Abkommen mit dem Iran sei „nahe“.
• Die US-Aktienmärkte erholten sich um 1,1 Billionen USD.

Freitag:

• SpaceX-IPO (siehe oben).
• Anthropic schränkte den Zugang zu seinen neuesten KI-Modellen (Fable und Mythos) auf US-Nutzer ein, nachdem ein Jailbreak entdeckt wurde.

Wochenende:

• Erste Zuflüsse in Bitcoin-ETFs seit drei Wochen (85,9 Millionen USD).
• Abkommen mit dem Iran offenbar unter Dach und Fach – Unterzeichnung für Freitag in der Schweiz geplant. Der Ölpreis fiel daraufhin.

Bitcoin (BTC):

• Überquerte am Sonntag die wichtige Unterstützung bei 63.913 USD (64.000 USD). Das war ein bullishes Signal.
• Ziel: Erreichen der TBO Fast Line bei ca. 66.700 USD.
• Warnung: Fällt BTC unter 64.000 USD zurück, droht ein Absturz auf 49.000 USD.
• Vertraue niemals einem Sonntags-Pump!

Ethereum (ETH):

• Zeigte ebenfalls einen bullishen Bounce, aber Aaron erwartet einen erneuten Rückfall unter die Unterstützung.

Gesamtmarkt (Total3):

• Auch viele Altcoins (Hype, Bitcoin Cash, Zcash, Near, Aave) legten zu.
• Erwartet wird zunächst ein Anstieg auf 1,96 Billionen USD Marktkapitalisierung, dann eine erneute Korrektur.

Stablecoin-Dominanz:

• Ein Indikator für eine mögliche Bitcoin-/Ethereum-Korrektur. Ein Anstieg deutet auf Kapitalabfluss aus Krypto hin.

Ein Bild von einer NBA-Siegerehrung, bei der ein Zuschauer (unabsichtlich) mit Ethereum verglichen wird. Unvergesslich und witzig zugleich.

Der SpaceX-IPO und die Annäherung an ein Iran-Abkommen sorgen für Aufbruchstimmung. Die entscheidenden Tage sind jedoch Mittwoch (Fed) und der Freitag (Quad Witching). Anleger sollten die technischen Marken bei Bitcoin (64.000 USD) und die Rhetorik der Notenbanken genau beobachten. Der Höhenflug von SpaceX könnte durch den anstehenden Verkaufswellen (Lockup) gebremst werden.

• Der YouTuber teilt seine Liebe zu Mokka (Mocha) als Einstiegsgetränk in die Kaffeewelt.
• Es werden zwei Rezepte vorgestellt: ein einfaches, schnell zubereitetes und ein aufwändigeres mit einer selbstgemachten Mokka-Sauce.

• Zutaten: Honig (ca. 2 TL ≈ 10–15 ml), Kakaopulver (1–2 TL ≈ 2,5 g), eine Prise Salz, Espresso (oder 1 TL Instant-Espresso ≈ 2,5–3 g) und Milch (ca. 150 ml).
• Zubereitung:
  • Honig, Kakaopulver und Salz vermischen – das Kakaopulver wird durch das Honig leichter gelöst.
  • Espresso (oder Instant-Espresso mit etwas warmem Wasser) einrühren.
  • Die Mischung in ein Glas mit Milch geben und umrühren.
• Tipp: Für eine heiße Variante einfach gedämpfte Milch verwenden.

• Zutaten für die Sauce:
  • 200 g brauner Zucker
  • 100 g Kakaopulver
  • 150 ml Wasser
  • 7–10 g Vanillepaste (oder Vanilleextrakt)
  • 4 g Salz
• Zubereitung der Sauce:
  • Zucker und Kakaopulver im Topf vermischen, dann Wasser hinzufügen und bei mittlerer bis niedriger Hitze ständig rühren, bis sich das Kakaopulver löst (ca. 2–3 Minuten).
  • Vor dem Kochen vom Herd nehmen, sobald Dampf aufsteigt.
  • Vanille und Salz einrühren.
  • In einem luftdichten Behälter im Kühlschrank ca. 2–2,5 Wochen haltbar.
• Anwendung für einen Eismokka:
  • 3/4 oz (ca. 22 ml) der Sauce, einen doppelten Espresso, 4,5–5 oz (ca. 130–150 ml) Milch in einem Gefäß mit einem Milchaufschäumer aufschäumen (ca. 15 Sekunden, bis das Volumen um ein Drittel zunimmt).
  • Über Eis gießen und optional mit Kakaopulver bestäuben.

• Der Mokka ist klassisch, reichhaltig, süß, aber auch leicht bitter – ein wunderbarer Genuss.
• Der YouTober ermutigt, die Rezepte nach eigenem Geschmack anzupassen.

Zusammenfassung folgt...

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• Das KGV liegt bei 20, immer noch 80% des Dotcom-Höhepunkts, aber deutlich über dem Niveau von 2007.
• Das zyklisch bereinigte KGV (CAPE) beträgt 40 – weit über dem 30-Jahres-Durchschnitt.
• Historisch liegt das CAPE im Schnitt bei 16–17; eine Rückkehr dorthin würde einen Marktcrash von 50–60% bedeuten.
• Die aktuellen Gewinnerwartungen sind extrem optimistisch (25% Wachstum), was nicht nachhaltig ist.

• Die Top-10-Unternehmen machen 37–38% der Marktkapitalisierung aus – ein historisch hoher Wert.
• Seit 2015 sind nur zwei Unternehmen aus der damaligen Top-10 übrig geblieben. Über 20 Jahre hinweg war nur Microsoft durchgängig dabei.
• Wer heute den Gesamtmarkt kauft, investiert in die teuersten und am stärksten umkämpften Werte – mit hohem Risiko, in 10 Jahren enttäuscht zu werden.

• Mindless passive inflows, Aktienrückkäufe und globale Kapitalallokation treiben den Markt trotz Überbewertung weiter.
• Die inelastic market hypothesis besagt: Jeder Milliarde Zufluss hebt die Marktkapitalisierung um das 5- bis 8-Fache an.
• 64% der globalen Pensionsfonds-Zuflüsse gehen in den US-Markt.

• Die US-Wirtschaft wird durch KI-Investitionen und Staatsausgaben gestützt, die auf nicht nachhaltigen Defiziten beruhen.
• Die Staatsverschuldung erreicht bald 40 Billionen USD; bei 4% Zinsen wären das 1,6 Billionen Zinszahlungen – 60% mehr als aktuell.
• Die Zinsen können nicht auf das 2%-Ziel gesenkt werden; die 10-jährige Treasury liegt bei 4,44%.
• Ein Vergleich der S&P-500-Gewinnrendite (3%) mit der Anleiherendite zeigt: Historisch wäre eine Rendite von 6% normal, was einem 50% Kurseinbruch entspräche.

• Die USA machen nur 20% der Weltwirtschaft aus, aber 30% der globalen Marktkapitalisierung – eine klare Überbewertung.
• Emerging Markets sind mit KGVs von 10–13 günstig; der Autor hat kürzlich ein Unternehmen mit 8% Dividendenrendite und 5% Wachstum gekauft.
• Auch außerhalb der KI-Blase gibt es Wachstum, z. B. in Öl (günstig gekauft, teils verkauft).

• Die aktuelle Situation erinnert an frühere Blasen (1920er, 1990er). Ein Realverlust von 60% über ein Jahrzehnt ist möglich.
• Der Autor weiß nicht, wann der Crash kommt, aber er ist defensiv positioniert: Value-Investing, Fokus auf fundamentale Werte.
• 99% der Marktteilnehmer sind seiner Meinung nach Gambler – das bietet Chancen für disziplinierte Anleger.