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Einleitung

Mario Lochner kommentiert die Ereignisse der Woche: Nach einem massiven KI-Crash (Dead Cat Bounce?) und dem Beinahe-Desaster von Leopold Aschenbrenners Hedgefonds (erzwungener Notverkauf an Citadel) stellt er die Frage, ob Aktien nun wirklich günstig bewertet sind. Er selbst hat am Donnerstag zugeschlagen – vier Positionen.

Gewinner und Verlierer der Woche

• Gewinner: Microsoft (+16 %, stärkster Tag seit 2008), Amazon (starke Cloud-Zahlen), Coca-Cola (neues Allzeithoch), Garmin, Chipotle, Lam Research, Seagate, Fortinet.
• Verlierer: Mercedes (-26 % Gewinn, China -30 %), WiFer (KI-Kühlung enttäuscht), Meta (Cashflow schwächer), Adidas (Werbekosten explodiert), Apple (Servicegeschäft enttäuscht), SK Hynix (trotz Rekordzahlen -10 % wegen allgemeinem KI-Abverkauf).

Bären-Argumente

• Dead Cat Bounce: Die Erholung sei nur eine tote Katze, der nächste Crash komme bestimmt.
• China-Gefahr: CXMT-Börsengang +470 %, ASML bedroht durch eigene DUV-Systeme, Deepseek & Co.
• Steigende Zinsen: Drei Fed-Mitglieder plädieren bereits für Zinserhöhung, Anleihemärkte signalisieren Inflation, CDS-Spreads von Big Tech steigen.
• Schuldenfinanzierung: KI-Investitionen werden zunehmend mit Schulden finanziert (Amazon-Anleihe nur 1,6-fach überzeichnet).

Bullen-Argumente

• Hyperscaler-Wachstum ungebrochen: Azure +43 %, Google Cloud +82 %, AWS +37 % – die Nachfrage übersteigt das Angebot.
• Amazon-Investitionszyklus: Zwei Phasen – zuerst Bau der Rechenzentren (kein Umsatz für 2 Jahre), dann Server (Break-even nach 3 Jahren). Der Großteil der Kapazität ist bereits langfristig vermietet (5+ Jahre).
• ROIC-Prognose von Morgan Stanley: Eigene Infrastruktur + GPU-Vermietung = 31 %, KI-Modell-Anbieter mit eigener Infrastruktur = 46 %, gemietete Rechenleistung = 25 %. Wer die Infrastruktur besitzt, wird künftig Geld drucken.
• Microsoft Copilot: 30 Mio. zahlende Nutzer (+50 % in 3 Monaten), Auftragsbestand 678 Mrd. $, Cashflow 19,6 Mrd. $.
• Marktbreite: Im S&P 500 ziehen immer mehr Aktien mit – technisch gesund.

Käufe von Mario Lochner

Er kaufte am Donnerstagvormittag (30. Juli) vier KI-Satelliten:

• Onto Innovation (193,05 $)
• Cleanspark
• Marvel
• SK Hynix

Begründung: Privatanleger verkauften Einzelaktien so stark wie seit Covid nicht mehr, Leverage wurde massiv abgebaut (JP Morgan: 55 % des April-Mai-Aufbaus eliminiert). Der „Momentum-Crash“ war einer der heftigsten seit 20 Jahren – viel Luft wurde abgelassen. Keine Garantie, aber historisch gute Chancen.

Fazit und Ausblick

• Pack Ratio (Bewertung im Verhältnis zu erwarteten Gewinnen): S&P 500 so günstig wie seit 1995 nicht mehr.
• Geldideen: An den Investmentthesen festhalten – nicht jede Woche eine neue Sau durchs Dorf treiben (z. B. China-Hype). Hyperscaler (Microsoft, Amazon, Alphabet) bleiben langfristige Anker.
• Achtung vor Volatilität: Leverage und Momentum haben die jüngsten Bewegungen extrem verstärkt. Strategisches Nachkaufen (z. B. mit dem Guide „SOS – wenn die Kurse fallen“) ist empfohlen.

Tipp: Kommentieren Sie, ob Sie einen Dead Cat Bounce erwarten oder bereits wieder optimistisch eingestiegen sind.

Produktbeschreibung

Die getestete Nitro Brew ist ein portabler, stickstoffgespülter Kaltbrühe-Konzentrat in Einwegkapseln. Jede Kapsel enthält 20 ml (0,7 oz) und kostet einzeln ca. 4 USD (bei Abo günstiger).

Zutaten & Diskrepanz

• Kalorien: 15 pro Kapsel – ungewöhnlich hoch für reinen Kaffee.
• Zutaten laut Verpackung: Kaffee-Extrakt, Ascorbinsäure, Kaliumcarbonat, gemischte Tocopherole (Vitamin E), künstliche Aromen, Natrium-L-Ascorbat, Stickstoff.
• Widerspruch zur Website: Dort wird keine künstlichen Aromen beworben – die Verpackung behauptet das Gegenteil. Auch das Web-Bild zeigt verschwommenen Text, der vermutlich KI-generiert ist.

Zubereitung & Geschmackstest

• Zubereitung: Kapsel aufdrehen, mit Druck in 5 oz (148 ml) Wasser/Milch entleeren – ergibt einen schaumigen Nitro-Effekt. Der Ausstoß ist recht heftig, aber optisch reizvoll.
• Geschmack: Sehr dunkel, bitter, schokoladig – typisch für stark geröstete Bohnen. Bei reinem Kaffee schmeckt es leicht säuerlich (statt säuerlich-fruchtig), was bei Konzentraten üblich ist. Mit 4 oz (118 ml) Wasser oder Hafermilch schmeckt es runder. Der künstliche Aromen-Einschlag ist für geübte Gaumen erkennbar – ein intensiver „Capital-C-Coffee“-Geschmack.

Kritikpunkte

• Nachhaltigkeit: Die Kapseln sind nicht recyclebar (kein Hinweis auf Verpackung). Selbst bei möglicher Trennung wäre der Aufwand für unterwegs unrealistisch – sie landen meist im Restmüll.
• Transparenz: Die widersprüchliche Angabe zu künstlichen Aromen zwischen Website und Verpackung ist irreführend.

Fazit & Vergleich

• Vorteile: Hoher Bequemlichkeitsfaktor (keine Kühlung, TSA-geeignet), lustiger Nitro-Effekt, passable Qualität für schnelle Kaffee-Latte-Lösungen.
• Nachteile: Mittelprächtiger Geschmack, Plastikmüll, fragwürdige Angaben.
• Vergleich: Ähnlich zu besseren Instantkaffee-Packs oder Cometeer (höherer Preis, aber nachhaltiger und hochwertiger).
• Einsatzgebiet: Eher für Reisen/Camping als für den Alltag.

Tonfall: Informativ, ehrlich, leicht kritisch – der YouTuber zeigt echte Begeisterung für den „Gimmick“, bleibt aber bei der Bewertung objektiv.

Vergleich: Lamborghini Temerario vs. Porsche 911 Turbo S

In diesem Video vergleichen die Moderatoren den neuen Lamborghini Temerario mit dem Porsche 911 Turbo S. Zwei unterschiedliche Ansätze: der Lambo als Supercar, der Porsche als Sportwagen. Beide sind allradgetrieben und neu elektrifiziert.

Äußeres Design

• Porsche 911 Turbo S: Klassisches, aber verfeinertes Design; wirkt etwas schwerfällig, aber elegant.
• Lamborghini Temerario: Extravaganter und aggressiver, aber Kritik an überladenen Details und dem freiliegenden Heckreifen, der Steine aufwirbelt.

Innenraum

• Temerario: Bietet ein hypercar-ähnliches Ambiente, entliehen vom Revuelto; viele Carbon-Optionen, aber teuer (z.B. Bodenmatten für 450 £).
• 911 Turbo S: Ergonomisch perfekt, aber Verlust von Porsche-Tradition (kein Drehzündung, kein analoger Drehzahlmesser) und günstigeres Interieur.

Motor und Hybridsystem

• Temerario: 4,0-Liter V8-Biturbo mit drei Elektromotoren (zwei vorne, einer im Getriebe), 900 PS, aber lahmende Hybrid-Integration.
• 911 Turbo S: 3,8-Liter Sechszylinder-Boxer mit elektrisch unterstützten Turboladern und einem Elektromotor im Getriebe, 700 PS; fühlt sich elektrischer an.

Praktikabilität

• 911 Turbo S: Großer Frontkofferraum, Rücksitze für Notfälle, 400 km Reichweite und kraftstoffsparend (ca. 8,3 l/100 km).
• Temerario: Kleiner Kofferraum, keine Rücksitze, nur ca. 480 km Reichweite und höherer Verbrauch (ca. 9,8 l/100 km).

Fahrerlebnis

• 911 Turbo S: Meisterhaft ausgereift, extrem souverän bei jedem Wetter, sofortige Leistungsentfaltung – ein Lieferant purer Freude.
• Temerario: Unruhiges Fahrgefühl mit Spannungen zwischen Vorder- und Hinterachse, weniger vertrauenerweckend auf nasser Fahrbahn.

Fazit

• Porsche 911 Turbo S gewinnt in fast allen Kategorien (Fahrspaß, Praktikabilität, Preis).
• Lamborghini Temerario überzeugt mit spektakulärem Design und hypercar Innenraum, aber nicht als Ganzes. Ein möglicherweise besseres Auto, wenn die Hybrid-Komplexität reduziert wird.

Zusammenfassung der Nintendo-Analyse (Value-Investing-Perspektive)

Der Video-Ersteller analysiert Nintendo aus einer strengen Value-Investing-Sicht. Er betont, dass die Aktie trotz starker Marken (Mario, Zelda, Pokémon) und einer soliden Bilanz (keine Schulden, viel Cash) aktuell zu teuer ist, um einen echten Sicherheitspuffer (Margin of Safety) zu bieten.

Risikoanalyse

• Zyklisches Geschäft: Nintendo ist stark von Konsolenzyklen abhängig (Switch 2). Die Aktie ist bereits 50 % unter ihrem Höchststand, aber das Risiko bleibt hoch.
• Bewertungsfehler: Viele Analysten (z. B. auf Seeking Alpha) geben fälschlich ein KGV von 5 an, weil sie ADR-Aktien (5 ADR = 1 japanische Aktie) nicht korrekt umrechnen. Das reale KGV liegt bei ~21, für das nächste Jahr sogar bei ~30.
• Währungsrisiko: Die Umsätze in Yen sind durch den schwachen Yen in US-Dollar real viel niedriger.

Geschäftsmodell und Burggraben (Moat)

• Starke Marken: Mario, Zelda, Pokémon – generationenübergreifend beliebt. Aber: „Ein Moat kann sich ändern, das ist die Natur der Branche.“
• Finanzkraft: 11 Mrd. $ Cash, keine Schulden, solide operative Cashflows. Aber die Dividendenrendite ist gering (~2 %).
• Switch 2-Zyklus: Neue Konsole bringt temporären Umsatzschub, aber die Margen sinken (höhere Speicherkosten, Preisdruck).

Bewertung und Fazit

• Keine versteckte Wert: Der aktuelle Kurs spiegelt bereits die erwarteten Gewinne aus dem Switch 2-Zyklus wider. Es gibt keinen „Margin of Safety“.
• Spekulation statt Investment: Die Aktie kann kurzfristig steigen (wie vor 12 Monaten), aber für Value-Investoren fehlt die Substanz. „Zu riskant für Value-Investing, trotzdem alles gut aussieht.“

Fazit: Nintendo ist ein fantastisches Unternehmen mit einem starken Burggraben, aber die Aktie ist nicht günstig genug für einen kaufmännischen Value-Ansatz. Anleger sollten vorsichtig sein und auf einen besseren Einstiegskurs warten (z. B. nahe dem Cash-Wert).

Marktchaos in Südkorea und bei KI-Aktien

• Der südkoreanische Aktienmarkt (KOPSI) stürzte im Juli um 40 % ab, nachdem er zuvor um 200–300 % gestiegen war. Dies führte zu Massenliquidationen: Schätzungsweise 320.000 bis 500.000 Konten (ca. 3,4 % der erwachsenen Bevölkerung Südkoreas) wurden vollständig liquidiert.
• Ursache war der massive Einsatz von gehebelten Single-Stock-ETFs auf Memory-Aktien (z. B. SK Hynix, Samsung), die über 50 % des Marktes ausmachten. Dies erinnert an die Risiken von Krypto-Märkten.

Der KI-Handel wird abgewickelt

• Leopold Aschenbrenner, ein 24-jähriger KI-Wunderkind-Hedgefonds-Manager, musste sein gesamtes öffentliches Aktienbuch verkaufen, nachdem er übermäßige Hebelwirkung (angeblich 4x) eingesetzt hatte. Sein Fonds war zuvor von unter 1 Milliarde auf 20 Milliarden USD angewachsen.
• Citadel (Ken Griffin) kaufte sein Portfolio, was Spekulationen auslöste, dass dies der Boden für KI-Aktien sein könnte. Die betroffenen Aktien erholten sich daraufhin deutlich.
• Dies könnte Teil einer größeren Neubewertung der KI-Wertschöpfungskette sein. Drei Szenarien werden diskutiert:
  1. VR-Szenario: KI scheitert an Adoption.
  2. Eisenbahn-Szenario: Fundamentale Technologie, aber finanzielle Überspekulation führt zu einem Crash.
  3. Fluggesellschaft-Szenario: KI wird extrem erfolgreich, aber die Unternehmen (OpenAI, Anthropic) können keine Gewinne erzielen – die Wertschöpfung liegt anderswo.
• Aktuell betragen die KI-Einnahmen nur 150 Milliarden USD pro Jahr, während die Kapitalausgaben (CapEx) 2,5 Billionen USD erfordern würden – eine massive Lücke.

Krypto zeigt relative Stärke

• Trotz des Chaos in den Aktienmärkten blieb Krypto standhaft: Bitcoin (+11 %) und Ethereum (+22 %) im Monat Juli, während der Nasdaq um 10 % fiel.
• Der ETH/BTC-Wechselkurs durchbrach einen vierjährigen Abwärtstrend, was auf eine mögliche Trendwende hindeutet.
• Uniswap (UNI) stieg um 37 % auf ein Jahreshoch, was die Gesundheit des Ethereum-Ökosystems signalisiert.

Fed-Politik unter Kevin Warsh

• Bei seiner ersten FOMC-Sitzung stimmte das Komitee mit 9:3 für unveränderte Zinssätze (3,5–3,75 %). Drei Mitglieder plädierten für eine Erhöhung.
• Warsh betonte das 2 %-Inflationsziel und ließ Zinserhöhungen als Option offen, falls die Inflation hoch bleibt.
• Statt Zinserhöhungen setzt die Fed auf Quantitative Tightening (QT) über Bilanzreduktion. Die Renditen der 10-jährigen Anleihen erreichten 4,7 %, die der 30-jährigen 5,2 % – der höchste Stand seit 19 Jahren.
• Dies entzieht dem System Liquidität, was risikoreiche Anlagen wie Tech und Krypto belastet. Sollte jedoch etwas „brechen“, könnte die Fed gezwungen sein, die Geldpolitik zu lockern, was Krypto langfristig zugutekäme.

Makroausblick: Globale Liquidität als Krypto-Katalysator

• Michael Howell (Global Liquidity Index) zeigt: Ein Anstieg der globalen Liquidität um 1 % führt historisch zu einem Anstieg von Krypto um 11 % – viermal so stark wie Gold.
• Aktuell ist die globale Liquidität rückläufig, aber wenn die Fed irgendwann nachgeben muss, könnte Krypto davon überproportional profitieren.

Regulatorische Entwicklungen

• Der Clarity Act (Regulierungsklarheit für Krypto) scheint zu stocken. Die Wahrscheinlichkeit einer Verabschiedung fiel von 40 % auf 26 % (laut Polymarket).
• SEC-Vorsitzender Paul Atkins signalisierte, dass er notfalls per Regulierung Klarheit schaffen könne, falls der Kongress untätig bleibt.

Ethereum wird 11 Jahre alt

• Am 30. Juli 2015 wurde Ethereum gestartet. Der ursprüngliche Preis von 0,33 USD ist heute auf knapp 2.000 USD gestiegen.
• Ein neues Vorstandsmitglied der Ethereum Foundation, Pasquale Caverzaschio (Pseudonym), wurde gewählt. Er ist ein Experte für Sicherheit und Datenschutz und Teil des Seal 911-Notfallteams.
• Dies ist der erste neue Vorstandsposten neben Vitalik Buterin und Aya Miyaguchi, was als bedeutender Schritt in der Ethereum-Governance gilt.

Weitere Kurzmeldungen

• Robinhood meldete Quartalszahlen: Umsatz von 1,3 Milliarden USD (+32 %), aber Krypto-Erlöse fielen um 38 % auf nur noch 7,6 % des Gesamtumsatzes. Die eigene Blockchain (Robinhood Chain) generierte 3,1 Millionen USD Gebühren im ersten Monat.
• New York City veröffentlichte eine Datenbank mit Namen und Adressen von Immobilienbesitzern mit Werten über 1 Million USD – eine Massen-Doxing-Aktion, die von Uniswap-Gründer Hayden Adams scharf kritisiert wurde.
• Balaji Srinivasan gab seine US-Staatsbürgerschaft auf und wurde Singapurer – ein Beispiel für das „Recht auf Ausstieg“ (right to exit).

Zyklische Analyse zum Monatsende Juli

• Der Sprecher analysiert die historischen Kursmuster von Bitcoin in sogenannten "Midterm-Jahren" (z. B. 2014, 2018, 2022) und vergleicht sie mit der aktuellen Situation im Jahr 2026.
• Juli war oft ein Erholungsmonat nach einem starken Rückgang im Juni. Statistisch gesehen brachte der Juli im Midterm-Zyklus oft positive Renditen (2026: +10,5 %, 2022: +20 %, 2018: +38 %).

Parallelen zu vergangenen Bärenmärkten

• Die Überlagerung der Jahresrenditen von 2026 und 2018 zeigt auffällige Ähnlichkeiten.
• In 2018 folgte auf die Juli-Erholung bereits Anfang August wieder eine Schwächephase. In 2022 setzte die erneute Abwärtsbewegung erst Mitte August ein.
• Das Erreichen der Bärenmarkt-Widerstandszone ("bear market resistance band") oder des 200-Tage-Durchschnitts ist unsicher – 2022 wurde keiner von beiden nach dem Juni-Tief erreicht, 2018 dagegen die Widerstandszone.

Makroökonomischer Ausblick: Anleihenmarkt als Auslöser

• Ein wichtiger Indikator ist der Anstieg der 10-jährigen US-Anleiherendite – in früheren Zyklen (2023, 2022, 2018) ging ein Renditeanstieg mit fallenden Bitcoin-Kursen einher.
• Die Rendite zeige erneut einen Aufwärtstrend, was auf eine Korrektur im späteren dritten Quartal hindeuten könnte.

Saisonale Muster und Handelsempfehlung

• Historisch waren August und September in Midterm-Jahren oft negativ (2022: -15 % im August, 2018: August/September negativ).
• Die Wahrscheinlichkeit einer erneuten Schwächephase in den nächsten zwei bis drei Wochen sei hoch.
• Der Sprecher empfiehlt, den Marktboden nicht zu timen, sondern auf einen Cost-Average-Effekt (DCA) zu setzen.
• Ein zyklisches Tief wird für etwa November 2026 erwartet.

Fazit/Handlungsaufforderung

• Hinweis auf die ITC-Konferenz (20.–22. November in Miami) mit Ticketpreiserhöhung in Kürze.
• Aufruf zum Abonnieren des Kanals.