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Aktuelle Lage

• Starbucks-Aktie (SBUX) seit 5 Jahren -20 %, Marktkapitalisierung 108 Mrd. USD, KGV 54, Dividendenrendite 2,61 %.

Neuer CEO

• Seit 2 Jahren wieder im Unternehmen (zuvor CEO von Chipotle 2018–2024). Ziel: Rückkehr zur alten Stärke. Erste Erfolge: vergleichbare Filialumsätze steigen, operative Marge verbessert sich.
• Probleme: schmutzige Filialen (besonders in Europa), Gewerkschaftskonflikte, höhere Preise – führten zu Kundenrückgängen.
• Verkauf von 60 % des China-Geschäfts entlastet die Bilanz.

Finanzkennzahlen

• Langfristig starkes Umsatz- und Gewinnwachstum (Umsatz 6-fach, Gewinn 8-fach in 15–20 Jahren).
• Aktuell: Reingewinn letzte 12 Monate nur 2 Mrd. USD (Normal: 4 Mrd.). Letztes Quartal: operative Marge wieder auf historischem Niveau → mögliche Trendwende.
• Rückkäufe in Höhe von 25 Mrd. USD zu hohen Kursen, gepaart mit Schuldenaufnahme – kritisch gesehen („Financial Engineering“).
• Hohe Verschuldung seit 2018, wenig Nettovorteil für Aktionäre.

Analystenmeinung

• Mehrheitlich „Halten“, nur 12 % starkes Kaufen. Analysten erwarten 20 % Gewinnwachstum bis 2028 und ein KGV von 25.
• Eigenes Kursziel des Sprechers: langfristige Rendite von ca. 6 % bei aktuellen Kursen (basierend auf Dividendenwachstum von 5 %, Diskontsatz 10 %).
• Worst Case: Bei geforderter Dividendenrendite von 5 % müsste der Kurs um 50 % fallen.

Bewertung (Intrinsischer Wert)

• Bei einer erwarteten Mindestrendite von 10 % liegt der innere Wert deutlich unter dem aktuellen Kurs.
• Der Markt scheint mit 6 % Rendite zufrieden zu sein – das bedeutet eine Dividendenrendite von 4 % in der Zukunft.
• Fazit: Niedrige erwartete Rendite (5–6 %) bei hohem Risiko – vergleichbar mit Nike, aber attraktivere Alternativen (Netflix, Meta, Fiserv) mit günstigeren KGVs.

Fazit

Starbucks hat starke Marke und Potenzial, aber aktuell ist der Kurs hoch, die Rendite niedrig. Anleger sollten die Rückkehr zu profitablen Wachstum abwarten oder auf günstigere Einstiegskurse hoffen.

Zusammenfassung folgt...

Der Pagani Huayra Codalunga Speedster ist ein atemberaubendes Unikat aus Paganis exklusiver „Grande Complicazione“-Abteilung. Nur 10 Exemplare werden gebaut – alle bereits verkauft. Der getestete Wagen ist der Werksprototyp, und niemand außer Pagani hat zuvor jemandem die Schlüssel überlassen.

• Der Name Codalunga bedeutet wörtlich „langes Heck“ – passend zum verlängerten hinteren Teil.
• Das Auto verfügt über ein komplett neues Chassis aus Carbon und Titan, nur für dieses Modell entwickelt.
• Die Heckklappe aus Carbon ist 3,7 m² groß – größer als ein Billardtisch.
• Besonderheiten: ovaler „Mund“, pistaziengrüne Lackierung über Sichtcarbon, maßgeschneiderte Räder mit links- und rechtsdrehenden Speichen, schmale Lufteinlässe und Schnorchel-Lufthutzen.
• Kein Grill, kein Netz am Heck – stattdessen Keramik-Vierfachauspuff plus geheime Zusatzrohre, die den Diffusor anblasen.
• Sogar das Nebelschlusslicht wird zur Theaterkulisse in einem eigenen „Heckgeschütz“-Pod.

• Der Innenraum ist 15 Jahre nach dem ersten Huayra immer noch spektakulär.
• Erstmals gibt es ein Holzlenkrad im Huayra – eine Hommage an den Zonda.
• Das Holz passt zum Schaltknauf des 7-Gang-Getriebes mit offener Schaltgasse.
• Pagani verbaut einen eigenen Touchscreen, kehrt aber beim Utopia zu kleineren Bildschirmen und Tasten zurück – ein Lob dafür.
• Das Interieur kann mit 4 Millionen Stichen und Stoff mit Auspuffmotiv individualisiert werden.
• Detailverliebtheit: Das Schlüsselfach ist für den längeren Codalunga-Schlüssel ebenfalls länger.

• Angetrieben wird der Speedster vom 6,0-Liter-Biturbo-V12 von AMG, exklusiv für Pagani gebaut.
• Mit 852 PS ist es das stärkste Straßen-Pagani aller Zeiten – 24 PS mehr als das Coupé.
• Der Sound ist kein opernhafter V12-Schrei, sondern eine bedrohliche Mischung aus Turbo-Fauchen, Saugen und Zischen.
• Das manuelle „Dog-Leg“-Getriebe mit 7 Gängen erfordert Eingewöhnung, bietet aber mehr Kontrolle als die üblichen Automatik-Getriebe.
• Ein Blipp-Knopf am Lenkrad erledigt das Zwischengas auf Wunsch automatisch.
• Trotz Exklusivität fühlt sich das Auto nicht zerbrechlich an: präzises Lenkverhalten, guter Komfort und eine ernsthafte Sportwagen-Abstimmung.

• Der Preis liegt bei 11 Millionen Euro – das erklärt die extrem aufwändige Sonderanfertigung.
• Der Codalunga Speedster wird als schönster Huayra aller Zeiten bezeichnet.
• Er beweist, dass Hypercars nicht nur Sammlerstücke sind, sondern gnadenlos gefahren werden dürfen.

Zusammenfassung folgt...

Zusammenfassung folgt...

• Ben Cowan räumte ein, dass er falsch lag: Er erwartete einen Q4-Einbruch, aber Bitcoin durchbrach das Mai-Hoch und notiert bei ca. 85.000 USD.
• Die makroökonomischen Gegenwinde (steigende Zinsen, starker Dollar, höhere Energiepreise) wurden von Bitcoin schlicht ignoriert.

• Der aktuelle Bärenmarkt dauerte nur etwa 9 Monate – ähnlich wie 2019, aber ohne massiven Volumenausbruch am Tief.
• Im Vergleich zum Vorzyklus (Terra/Luna, FTX) gab es diesmal weniger ‚Sünden‘, daher auch weniger Schmerz.
• Der 4-Jahres-Zyklus bleibt intakt, auch wenn das Tief früher als erwartet kam (Sommer statt Q4).

• Globale Nettoliquidität ist immer noch stark eingeschränkt (ca. 25 Billionen USD vs. 30 Billionen in 2021).
• Geldpolitik ist derzeit weniger restriktiv (Fed Funds Rate unter 2-Jahres-Rendite), was Altcoin-Rallys ermöglicht.
• Aber eine echte Altcoin-Saison bleibt unwahrscheinlich, solange Bitcoin nicht erst einen euphorischen Lauf hatte und die Liquidität nicht massiv steigt (dafür bräuchte es erst eine Krise).
• Der Bitcoin-Paar-Index (ALT/BTC) zeigt noch keine nachhaltige Rotation.

• Entscheidend ist der wöchentliche Schlusskurs über/unter ~82.800 USD (Mai-Hoch).
  • Darüber: Bullisches Signal – das Tief ist wahrscheinlich eingepreist.
  • Darunter: Rückkehr zur Bärenmarkt-Mentalität – möglicherweise noch ein Q4-Tief.

• Ein Anstieg der YouTube-Aufrufe ist nicht auf mehr Retail-Interesse zurückzuführen, sondern auf eine geänderte Zählweise (Aufrufe ab 1 Sekunde).
• Andere Metriken (Coinbase App-Ranking, Google Trends, Twitter-Follower) zeigen keine Erholung der Retail-Nachfrage.

Fazit: Bleiben Sie flexibel. Solange Bitcoin über 83K bleibt, ist Vorsicht geboten. Ein Wochenschluss darunter könnte eine Q4-Schwäche einleiten.

Zusammenfassung folgt...