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In dieser Episode von NFA Live diskutieren Guy und Ben die aktuelle Marktlage, die sie als „langweilig“ bezeichnen. Sie analysieren die Ursachen der Seitwärtsbewegung und geben strategische Ratschläge für Investoren, die sich auf den nächsten Zyklus vorbereiten wollen.

• Phase der Reife: Krypto bewegt sich von einer spekulativen Randerscheinung hin zu einer etablierten Backend-Infrastruktur. Dies ist weniger aufregend, aber notwendig und führt zu geringeren Renditen. ([00:05:00])
• Andere Sektoren im Fokus: Die Aufmerksamkeit der Anleger hat sich auf KI, IPO-Welle (SpaceX, OpenAI) und Rohstoffe verlagert, die aktuellere und dynamischere Narrative bieten. ([00:04:00])
• Makroökonomische Faktoren: Steigende Energiepreise und hohe Inflation haben Zinssenkungen vom Tisch genommen, was risikoreiche Anlagen wie Krypto unter Druck setzt. ([00:30:00])

• Zyklische Markterfahrung (Ben): In den ersten sechs Monaten eines Midterm-Jahres sollte man Krypto ignorieren. Erst ab Juli/August lohnt sich der Einstieg, vorausgesetzt, man akzeptiert mögliche weitere Abwärtsbewegungen (wie FTX 2022). ([00:15:00])
• Opportunitätskosten (Ben & Guy): Statt in fallende Kurse zu investieren, sollte man Kapital in aktuelle Bullenmärkte umschichten (z. B. Energie, S&P 500, Anleihen mit ~4,5% Rendite), um später mit mehr Kapital wieder in Krypto einsteigen zu können. ([00:17:00])
• Kein Panikverkauf: Wer bereits investiert ist, sollte bei fallenden Kursen nicht verkaufen. Der optimale Verkaufszeitpunkt war das vierte Quartal 2025. ([00:27:00])

• Reaktion: Bei einer Rezession würde Krypto zunächst leiden, da es die liquideste Anlageklasse ist. Allerdings könnte eine Rezession auch Leitzinssenkungen auslösen, was positiv für Krypto wäre. ([00:30:00])
• Frühindikator: Da Krypto schneller reagiert als Aktien, könnte der Tiefpunkt bereits erreicht sein, bevor eine Rezession offiziell ausgerufen wird. ([00:31:00])

Der Markt ist ruhelos, aber das ist ein Teil des vierjährigen Zyklus. Investoren sollten die erste Jahreshälfte nutzen, um in anderen Sektoren Gewinne mitzunehmen. Der ideale Zeitpunkt für den (Wieder-)Einstieg in Krypto ist die zweite Jahreshälfte von 2026, wobei Nachrichten von Donald Trump als einer der wichtigsten Marktindikatoren dient.

• Der YouTuber teilt seine Liebe zu Mokka (Mocha) als Einstiegsgetränk in die Kaffeewelt.
• Es werden zwei Rezepte vorgestellt: ein einfaches, schnell zubereitetes und ein aufwändigeres mit einer selbstgemachten Mokka-Sauce.

• Zutaten: Honig (ca. 2 TL ≈ 10–15 ml), Kakaopulver (1–2 TL ≈ 2,5 g), eine Prise Salz, Espresso (oder 1 TL Instant-Espresso ≈ 2,5–3 g) und Milch (ca. 150 ml).
• Zubereitung:
  • Honig, Kakaopulver und Salz vermischen – das Kakaopulver wird durch das Honig leichter gelöst.
  • Espresso (oder Instant-Espresso mit etwas warmem Wasser) einrühren.
  • Die Mischung in ein Glas mit Milch geben und umrühren.
• Tipp: Für eine heiße Variante einfach gedämpfte Milch verwenden.

• Zutaten für die Sauce:
  • 200 g brauner Zucker
  • 100 g Kakaopulver
  • 150 ml Wasser
  • 7–10 g Vanillepaste (oder Vanilleextrakt)
  • 4 g Salz
• Zubereitung der Sauce:
  • Zucker und Kakaopulver im Topf vermischen, dann Wasser hinzufügen und bei mittlerer bis niedriger Hitze ständig rühren, bis sich das Kakaopulver löst (ca. 2–3 Minuten).
  • Vor dem Kochen vom Herd nehmen, sobald Dampf aufsteigt.
  • Vanille und Salz einrühren.
  • In einem luftdichten Behälter im Kühlschrank ca. 2–2,5 Wochen haltbar.
• Anwendung für einen Eismokka:
  • 3/4 oz (ca. 22 ml) der Sauce, einen doppelten Espresso, 4,5–5 oz (ca. 130–150 ml) Milch in einem Gefäß mit einem Milchaufschäumer aufschäumen (ca. 15 Sekunden, bis das Volumen um ein Drittel zunimmt).
  • Über Eis gießen und optional mit Kakaopulver bestäuben.

• Der Mokka ist klassisch, reichhaltig, süß, aber auch leicht bitter – ein wunderbarer Genuss.
• Der YouTober ermutigt, die Rezepte nach eigenem Geschmack anzupassen.

Zusammenfassung folgt...

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• Das KGV liegt bei 20, immer noch 80% des Dotcom-Höhepunkts, aber deutlich über dem Niveau von 2007.
• Das zyklisch bereinigte KGV (CAPE) beträgt 40 – weit über dem 30-Jahres-Durchschnitt.
• Historisch liegt das CAPE im Schnitt bei 16–17; eine Rückkehr dorthin würde einen Marktcrash von 50–60% bedeuten.
• Die aktuellen Gewinnerwartungen sind extrem optimistisch (25% Wachstum), was nicht nachhaltig ist.

• Die Top-10-Unternehmen machen 37–38% der Marktkapitalisierung aus – ein historisch hoher Wert.
• Seit 2015 sind nur zwei Unternehmen aus der damaligen Top-10 übrig geblieben. Über 20 Jahre hinweg war nur Microsoft durchgängig dabei.
• Wer heute den Gesamtmarkt kauft, investiert in die teuersten und am stärksten umkämpften Werte – mit hohem Risiko, in 10 Jahren enttäuscht zu werden.

• Mindless passive inflows, Aktienrückkäufe und globale Kapitalallokation treiben den Markt trotz Überbewertung weiter.
• Die inelastic market hypothesis besagt: Jeder Milliarde Zufluss hebt die Marktkapitalisierung um das 5- bis 8-Fache an.
• 64% der globalen Pensionsfonds-Zuflüsse gehen in den US-Markt.

• Die US-Wirtschaft wird durch KI-Investitionen und Staatsausgaben gestützt, die auf nicht nachhaltigen Defiziten beruhen.
• Die Staatsverschuldung erreicht bald 40 Billionen USD; bei 4% Zinsen wären das 1,6 Billionen Zinszahlungen – 60% mehr als aktuell.
• Die Zinsen können nicht auf das 2%-Ziel gesenkt werden; die 10-jährige Treasury liegt bei 4,44%.
• Ein Vergleich der S&P-500-Gewinnrendite (3%) mit der Anleiherendite zeigt: Historisch wäre eine Rendite von 6% normal, was einem 50% Kurseinbruch entspräche.

• Die USA machen nur 20% der Weltwirtschaft aus, aber 30% der globalen Marktkapitalisierung – eine klare Überbewertung.
• Emerging Markets sind mit KGVs von 10–13 günstig; der Autor hat kürzlich ein Unternehmen mit 8% Dividendenrendite und 5% Wachstum gekauft.
• Auch außerhalb der KI-Blase gibt es Wachstum, z. B. in Öl (günstig gekauft, teils verkauft).

• Die aktuelle Situation erinnert an frühere Blasen (1920er, 1990er). Ein Realverlust von 60% über ein Jahrzehnt ist möglich.
• Der Autor weiß nicht, wann der Crash kommt, aber er ist defensiv positioniert: Value-Investing, Fokus auf fundamentale Werte.
• 99% der Marktteilnehmer sind seiner Meinung nach Gambler – das bietet Chancen für disziplinierte Anleger.