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🌍 Globale Liquiditätssituation

• Gleichzeitige Liquiditätsschocks: Die globale Liquidität erreicht neue Allzeithochs, während Japan (Staatsanleihen mit 30-jähriger Laufzeit) unter Druck gerät – möglicher Auslöser für eine Contagion.
• Gleichzeitig Liquiditätsabflüsse: Rekord-Tether-Verbrennung von 2,5 Mrd. $ signalisiert mögliche Abwanderung aus Stablecoins.

📉 Märkte im Wandel

• Bitcoin: Nach 2 Monaten erstmals wieder zwei grüne Tage hintereinander bei den ETFs. Kurs um 64.000 $, +9% im Juli. Fear & Greed verlässt extreme Angst.
• Dip-Käufe auf Rekordniveau: Korrekturen werden immer schneller aufgekauft – ein Hinweis auf starke Nachfrage. Langzeithalter akkumulieren auf Rekordniveau (seit 2012 höchster Wert).

⚠️ Warnsignale

• Layer-2 & ZK-Rollups: Gefährlich komplex – Beispiel: Ein Investor verlor 2 Mio. $ durch einen Swap-Fehler.
• Japan als Risiko: Steigende Zinsen (30-jährige Anleihen >4x in 2 Jahren) könnten globale Ansteckung auslösen.

📊 Fundamentaldaten einzelner Coins

• Solana: Preis schwach, aber Fundamentaldaten stark (Stablecoin-Volumen +154%, DEX-Marktanteil 55%).
• Ethereum: SEC nahe an ETF-Zulassung, 3 grüne Tage in Folge. Zweitmeiste Inhaber (320 Mio.).
• MicroStrategy: Verkauf von 3.000 BTC ist Teil des Liquiditätsmanagements (kein Vertrauensverlust).

🏢 Unternehmen & Innovation

• Tesla: Optimus-Roboter geht in Massenproduktion (2024). Megapack-Verkäufe: 9 Mrd. $ in 6 Wochen.
• SpaceX: Aufnahme in NASDAQ 100, Analysten-Ziel: 218 $ – aber kein IPO für Retail.
• Nvidia: Forward KGV von 20 – günstiger als Einzelhändler, Umsatz explodiert. Keine Blase.

📈 Fazit

• Risiko-Ertrag: Bitcoin auf tiefstem Stand des Tabby-Modells – historisch günstig. Langzeithalter kaufen massiv ein. Trotz Liquiditätsschocks bleibt das Umfeld positiv.

KI und der Arbeitsmarkt: Eine persönliche Einschätzung mit Handlungsempfehlungen

Dieses Video bietet eine differenzierte Analyse der Auswirkungen von Künstlicher Intelligenz auf den Arbeitsmarkt. Anstatt Panik zu schüren, legt es den Fokus auf konkrete, umsetzbare Strategien, um von der KI-Entwicklung zu profitieren und die eigene Karriere resilient zu gestalten.

Die aktuelle Studienlage: KI vernichtet keine Jobs, aber verändert sie

Die wissenschaftliche Forschung ist sich uneinig, ob KI zu weniger oder mehr Neueinstellungen führt. Stattdessen zeichnet sich ein Strukturwandel ab.

• Weniger Juniors? Eine Studie (Hoseini & Lichtinger) zeigt, dass KI-adoptierende Firmen seit dem Launch von ChatGPT weniger Berufseinsteiger einstellen.
• Mehr Einstellungen? Eine Studie von Ramp belegt, dass KI-intensive Unternehmen ihr Personal in den folgenden zwei Jahren um bis zu 10 % aufstocken, bei Juniors sogar um 12 %.
• Fazit: KI verändert Jobprofile, anstatt sie zu vernichten. Das Institut für Arbeitsmarkt- und Berufsforschung (IAB) prognostiziert, dass in Deutschland 1,6 Millionen Arbeitsplätze vom Wandel betroffen sein könnten, wobei sowohl Arbeitsplätze wegfallen als auch neu entstehen. Der Schlüssel liegt in der Anpassungsfähigkeit.

Die Turing-Falle: Warum du nicht nur weniger tun solltest

Der Ökonom Eric Brynjolfsson warnt vor der "Turing-Falle": Wenn KI nur dazu genutzt wird, bestehende menschliche Fähigkeiten zu ersetzen, entsteht kein Fortschritt. Stattdessen sollte die gewonnene Zeit genutzt werden, um neue Fähigkeiten zu erwerben. Der Fokus liegt nicht darauf, Aufgaben zu vermeiden, sondern produktiver zu werden und sich weiterzuentwickeln.

Ebene 1: Sofort handeln – Werde zum KI-Experten

Der erste Schritt ist, regelmäßig und intensiv mit KI zu arbeiten.

• Erfahrung sammeln: Betrachte die Nutzung von KI als kostengünstige Weiterbildung. Entwickle ein Gefühl für Stärken, Schwächen (Halluzinationen) und Grenzen verschiedener Modelle.
• Routinen aufbauen: Starte mit einfachen Aufgaben wie dem Entwerfen von E-Mails.
• Kontext geben: Gib der KI den gesamten Kontext einer Situation und lass dich bei der Kommunikationsstrategie beraten.
• Eigenes Beraterteam aufbauen: Erstelle personalisierte KI-Assistenten für verschiedene Bereiche (z. B. einen KI-Banker, einen KI-Anwalt). Das beschleunigt die Vorbereitung für Gespräche mit echten Experten.
• Praktisches Beispiel: Der Sprecher nutzt KI als "perfekten Berater" für einen laufenden Rechtsstreit (Klage gegen Meta). Die KI analysiert hunderte Seiten an Dokumenten und erstellt Zusammenfassungen, Kommunikationspläne oder Briefings.
• Von E-Mail zu komplexen Projekten: Nutze KI für Recherche (Deep Search), das Erstellen von Excel-Modellen oder PowerPoint-Präsentationen. Wichtig: Ergebnisse immer kritisch prüfen und den "Human Touch" hinzufügen, um "KI-Müll" (KI Slop) zu vermeiden.
• Falls der Arbeitgeber KI verbietet: Weiche auf private Projekte aus (z. B. Urlaubsplanung, kleine Programmierprojekte).
• Denkweise ändern: Stelle die Frage nicht "Wie löse ich diese Aufgabe?", sondern "Wie sorge ich dafür, dass die KI diese Aufgabe für mich löst?".

Ebene 2: Langfristig im Job – Werde zum KI-Treiber

Positioniere dich in deinem Unternehmen als Vorreiter für KI-Themen.

• Routineaufgaben automatisieren: Identifiziere und automatisiere nervige, wiederkehrende Tätigkeiten.
• Wissen teilen: Teile deine KI-Anwendungsfälle aktiv mit Kollegen, um Kreativität und Innovation anzuregen (z. B. in "Show and Tell"-Runden).
• Freiwillig melden: Engagiere dich für Pilotprojekte und Testphasen im Unternehmen.
• Wer sich selbst abschafft, wird befördert: Ein Beispiel zeigt einen Marketingmanager, der seine Arbeit (Datensammlung, Dashboard-Pflege) automatisierte. Statt entlassen zu werden, wurde er befördert und übernahm anspruchsvollere Aufgaben.
• Datenschutz beachten: Lade keine sensiblen Unternehmensdaten in öffentliche KI-Tools. Kläre die Nutzungsbedingungen mit der IT-Abteilung.
• KI-Track Record aufbauen: Dokumentiere deine KI-Erfolge und schreibe sie in den Lebenslauf. Das erhöht deine Attraktivität für den aktuellen und zukünftige Arbeitgeber und stärkt deine Verhandlungsposition.

Ebene 3: Absicherung und Zukunftsfähigkeit

Sichere dich langfristig gegen die Risiken des Wandels ab.

• Branche & Arbeitgeber prüfen: Ist dein Arbeitgeber ein KI-Verweigerer? Das kann ein Klumpenrisiko sein. Nur etwa 55 % der deutschen Unternehmen nutzen überhaupt KI. Unterscheide, ob die langsame Einführung branchenüblich ist oder ein Zeichen von Rückstand.
• Die J-Kurve der Produktivität: Sei dir bewusst, dass die Einführung von KI zunächst zu einem Produktivitätsrückgang führen kann (Investitionen in Zeit, Prozessumstellungen, Schulungen). Erst danach stellt sich der Nutzen ein.
• Weiterbildung: Bilde dich kontinuierlich weiter – auch über KI hinaus. Das IAB bestätigt, dass weitergebildete Personen auch Jahre später mit höherer Wahrscheinlichkeit beschäftigt sind.
• Netzwerk aufbauen: Ein Drittel aller Neueinstellungen in Deutschland erfolgt über persönliche Kontakte (bei kleinen Betrieben fast 50 %). Pflege dein Netzwerk aktiv.
• Finanzielles Polster aufbauen: Ein Notgroschen (z. B. für 6 Monate*) und ein langfristiges Vermögenspolster geben dir Unabhängigkeit. Das Ziel ist nicht zwingend die Frührente, sondern die Freiheit, selbstbestimmt über Beruf, Dauer und Umfang der Arbeit zu entscheiden.

*Hinweis: Der im Transkript genannte Zeitraum von 6 Monaten bezieht sich auf die Überbrückung inklusive Arbeitslosengeld.

Kernbotschaft: KI wird dich nicht ersetzen, wenn du lernst, sie als Werkzeug zu nutzen, um deine Produktivität zu steigern, neue Fähigkeiten zu erlernen und dich als Werttreiber in deinem Unternehmen zu positionieren.

Was ist ein Flat White?

• Espressolastiges Milchmischgetränk mit einem doppelten Espresso (oder doppelten Ristretto) und sehr feinporigem Milchschaum.
• Die Milch wird auf 60–65 °C erhitzt und nur wenig aufgeschäumt – die Schaumdecke beträgt maximal 0,5–1 cm.
• Typische Tassengröße: 150–200 ml, das Getränk ist randvoll, aber ohne sichtbare Schaumhaube.

Unterschied zum Cappuccino

Merkmal	Flat White	Cappuccino
Espresso	Doppelt (oder Ristretto)	Einfach
Milchschaum	Sehr feinporig, dünne Schicht	Feiner Schaum, 1–2 cm hoch
Tassengröße	150–200 ml	150–180 ml
Verhältnis	Weniger Milch, mehr Kaffeepower	Mehr Milch, weicher

Zubereitungstipps

• Für den Flat White eignet sich fruchtiger Kaffee besonders gut, da der intensive Geschmack im Milchgetränk besser zur Geltung kommt.
• Espresso kürzer ziehen: Statt 1:2,5 lieber ein Verhältnis von 1:2 wählen. Einfach zwei Sekunden früher stoppen – das konzentriert den Geschmack, ohne die Extraktion zu beeinträchtigen.
• Warum kurzziehen? Durch die Milch wird das Getränk verlängert; der intensivste Teil des Espressos bleibt erhalten.

Abgrenzung zu anderen Getränken

• Latte Macchiato: Im Glas (200–300 ml), zuerst geschäumte Milch, dann ein einfacher Espresso – mehr Milch, weniger Kaffee.
• Cortado: Spanische Variante – doppelter Espresso mit der gleichen Menge sehr wenig geschäumter Milch, Gesamtmenge nur 80–100 ml.
• Kaffee Macchiato: Einfacher Espresso mit einer ausgeprägten Milchhaube.

Fazit

Ein Flat White ist die ideale Wahl, wenn du viel Kaffeegeschmack in einem cremigen, nicht zu milchigen Getränk genießen möchtest. Probiere es zu Hause mit einem fruchtigen Kaffee und einem kurz gezogenen Espresso – das bringt die perfekte Balance.

Zusammenfassung: Jeremy Grantham vs. Joseph Carlson & CNBC – Crash-Debatte und meine Meinung

In diesem Video diskutiert der YouTuber die anhaltende Kontroverse zwischen dem legendären Value-Investor Jeremy Grantham und dem bullischen Investor Joseph Carlson sowie CNBC-Moderatoren. Der Kern der Debatte: Ist der Markt überbewertet und ein Crash naht, oder sollte man einfach kaufen und halten?

1. Die Hauptargumente der Kontrahenten

• Jeremy Grantham: Der Markt befindet sich in einer historischen Blase (2-Sigma-Ereignis), basierend auf dem Buffett-Indikator und hohen Bewertungen. Er warnt vor einem möglichen Rückgang von 60–70 % und betont Risikomanagement. Er wurde jedoch kritisiert, weil er seit Jahren Bärenmärkte vorhersagt, die oft nicht eintraten („Perma-Bär“).
• Joseph Carlson & CNBC: Sie argumentieren, dass Granthams Pessimismus Anlegern geschadet hat, da der Markt über die letzten 15 Jahre 11-fach gestiegen ist. Sie bevorzugen Dollar-Cost-Averaging und den Kauf des S&P 500, gestützt auf Warren Buffets Rat, „einfach Amerika zu kaufen“.

2. Wichtige Kritikpunkte an Grantham

• Er hat zahlreiche Crashes falsch vorhergesagt (z. B. 1995, 2011) und Anleger verpassten dadurch Gewinne.
• In einem CNBC-Interview wirkte er unsicher und konnte seine Theorie nicht verteidigen.
• Seine Aussagen zu Bitcoin und anderen Anlagen waren ebenfalls falsch.

3. Granthams Erfolge und Nuancen

• Grantham rief korrekt die Blasen von 2000 (Tech) und 2007 (Immobilien) sowie den Tiefpunkt im März 2009 („Reinvest when terrified“).
• Er empfahl 2017 Emerging Markets als günstige Alternative, auch wenn diese den S&P 500 nicht schlugen.
• Sein Fonds GMO hält dennoch große US-Titel wie Microsoft, Alphabet und Apple, aber mit geringerem Gewicht als der Markt.

4. Die versteckte Botschaft: Strategie vs. Timing

Der YouTuber betont, dass es nicht um das perfekte Timing geht, sondern um die Strategie:

• Value-Investing: Fokus auf Risiko, Dividenden, Gewinnrenditen und Sicherheitsmargen – funktioniert auch in Seitwärtsmärkten (z. B. 17 Jahre mit Nullrendite in den 2000ern).
• Bullisches Investieren: Funktioniert in Aufwärtsmärkten, birgt aber Risiken bei Crashs (z. B. Nasdaq -82 % 2000–2002).

5. Historische Perspektive und persönliche Meinung

• Der S&P 500 hatte in den letzten 100 Jahren drei Phasen mit Nullrendite über 12–22 Jahre.
• Die aktuelle Dividendenrendite ist auf einem Allzeittief (unter 2 %), was langfristig nur 5 % Rendite erwarten lässt – ohne staatliche Eingriffe.
• Der YouTuber bevorzugt Value-Investing: „Ich will einen Plan, der in jedem Marktumfeld funktioniert, nicht nur im Bullenmarkt.“

Fazit: Die Debatte zeigt den grundlegenden Konflikt zwischen Rendite und Risiko. Während beide Ansätze erfolgreich sein können, müssen Anleger sich fragen: „Habe ich eine Strategie, die einen Crash oder eine Seitwärtsbewegung überlebt?“

Der ungewöhnliche Gesetzgebungsweg

• Am 11. Juli 2026 wurde in den USA ein gesetzliches Verbot für eine digitale Währung der Zentralbank (CBDC) in Kraft gesetzt, ohne dass Präsident Trump es unterzeichnet hat.
• Das Verbot war in einem Wohnungsbaugesetz („21st Century Road to Housing Act“) versteckt, das mit überwältigender Mehrheit (Senat 85:5, Repräsentantenhaus 358:32) verabschiedet wurde.
• Trump ließ die 10-tägige Frist für eine Unterzeichnung oder ein Veto verstreichen, wodurch das Gesetz automatisch in Kraft trat. Er boykottierte die Zeremonie aus Protest gegen ein gescheitertes Gesetz zur Wähleridentifikation.

Was genau wurde verboten?

• Eine CBDC ist eine digitale Währung, die direkt von der Zentralbank (Federal Reserve) ausgegeben wird – im Gegensatz zu heutigem Buchgeld, das eine Verbindlichkeit privater Banken ist.
• Eine solche Währung hätte drei schwerwiegende Konsequenzen:
  • Direkte Konten: Bürger könnten Geld direkt bei der Fed halten und private Banken umgehen.
  • Programmierbarkeit: Geld könnte mit Bedingungen versehen werden (z. B. Verfallsdatum oder Einschränkungen auf bestimmte Geschäfte).
  • Rückverfolgbarkeit: Die Zentralbank hätte potenziell Echtzeit-Einblick in alle Transaktionen.
• Befürworter des Verbots argumentierten, eine CBDC würde einen Überwachungsstaat ermöglichen – eine Sichtweise, die quer durch das politische Spektrum geteilt wurde.

Die wahren Profiteure: Die Banken

• Kommerzielle Banken waren die größten Gegner einer CBDC, da direkte Konten bei der Fed ihr Geschäftsmodell bedroht hätten:
  • Einlagen von Kunden würden abfließen, was die Kreditvergabe (Hypotheken, Geschäftskredite, Kreditkarten) massiv einschränken würde.
  • In einer Bankenkrise könnte eine CBDC zu noch schnelleren und härteren Bank Runs führen.
• Mächtige Bankenverbände wie die American Bankers Association und das Bank Policy Institute lobbyierten intensiv gegen die digitale Währung.
• Das Wohnungsbaugesetz enthielt zusätzliche regulatorische Vorteile für Banken, wie höhere Obergrenzen für öffentliche Wohlfahrtsinvestitionen und erleichterte Prüfungen.

Die globale Perspektive: Ein digitales Wettrüsten

• Während die USA eine CBDC verbieten, treiben andere Länder ihre digitalen Währungen voran:
  • China: Der digitale Yuan hat bereits über 3,48 Milliarden Transaktionen im Wert von rund 2,37 Billionen Yuan abgewickelt. Die grenzüberschreitende Plattform Mbridge umgeht das SWIFT-System und den Dollar bei Energie- und Rohstoffgeschäften.
  • Europa: Das Europäische Parlament hat einen rechtlichen Rahmen für den digitalen Euro verabschiedet; ein Pilotprojekt ist für 2027 geplant.
  • Russland: Der digitale Rubel soll im September 2025 starten.
• Kritiker warnen, dass die USA sich durch das Verbot selbst aus dem Rennen nehmen und wichtige Instrumente für Sanktionen, grenzüberschreitende Abwicklung und finanzielle Inklusion verlieren.

Eine Frage der Perspektive

• Trotz der globalen Entwicklungen bleibt der US-Dollar mit rund 58 % der globalen Reserven die dominierende Währung – gestützt durch Rechtsstaatlichkeit, tiefe Kapitalmärkte und freie Konvertibilität. Der chinesische Yuan hat nur etwa 2 % Anteil.
• Das Verbot kann als prinzipientreuer Schutz der Privatsphäre gesehen werden – oder als Sieg etablierter Bankeninteressen, die ihr Geschäftsmodell schützen wollten.
• Die Entscheidung fiel beinahe unbeachtet, versteckt in einem populären Wohnungsbaugesetz – ein Paradebeispiel dafür, wie in Washington Politik gemacht wird.

Fazit: Das Verbot einer digitalen Zentralbankwährung in den USA ist weit mehr als eine technische Regulierung. Es ist ein komplexes Zusammenspiel von Verfassungsrecht, Bankenlobbyismus und geopolitischer Strategie – mit weitreichenden Folgen für die Zukunft des Geldes.

✦ Kryptosteuern: Was ist dran am Wegfall der Haltefrist? ✦

In diesem exklusiven Interview spricht Mirko mit Frank Schäffler (ehemaliger Bundestagsabgeordneter und Bitcoin-Experte) und Erik von den Cryptonuts. Thema: die geplante Abschaffung der einjährigen Haltefrist für Bitcoin – und was das für Anleger bedeutet.

Extrem wichtig: Noch ist nichts beschlossen!

• Frank Schäffler betont: Der Vorschlag von Finanzminister Klingbeil steht im Haushaltsentwurf 2027, aber das Gesetzgebungsverfahren hat noch nicht einmal begonnen.
• Es gibt keinen konkreten Gesetzesvorschlag – weder vom Kabinett beschlossen noch im Bundestag diskutiert.
• Die tatsächliche Umsetzung könnte frühestens zum 1. Januar 2027 erfolgen, wenn überhaupt.

Drei mögliche Szenarien für den Stichtag

Szenario	Beschreibung
Echte Rückwirkung	Für bereits abgelaufene Haltefristen (Käufe vor mehr als einem Jahr) könnte der Staat steuerfreie Gewinne nicht nachträglich besteuern – hier ist man safe.
Unechte Rückwirkung	Bei noch laufender Haltefrist (Kauf innerhalb des Jahres) könnte der Gesetzgeber nur die Wertsteigerung ab Stichtag besteuern, oder...
Stichtagsregelung	Alles, was vor einem bestimmten Stichtag gekauft wurde, bleibt steuerfrei. Danach gilt die neue Regelung.

Deine Handlungsmöglichkeiten

Der wichtigste Aufruf von Frank Schäffler: Werde jetzt aktiv! Jede Stimme zählt, um die Abschaffung der Haltefrist zu verhindern.

So machst du mit:

1. Schreibe deinem Abgeordneten – nutze die Muster-Vorlage von Frank Schäffler (auf X / Twitter unter seinem Profil).
   • Besonders CDU/CSU-Abgeordnete sind ansprechbar.
   • Die Antworten zeigen bisher oft (noch) Ablehnung der Steuererhöhung.
2. Unterstütze die Petition auf prohaltefrist.de (wird gerade freigeschaltet).
3. Teile deine Erfahrungen – poste die Antwort deines Abgeordneten in den Kommentaren oder den sozialen Medien.

Es ist noch alles offen! Der Gesetzgeber hat noch keine Entscheidung getroffen. Je mehr Druck aus der Community, desto besser die Chancen, die Haltefrist zu erhalten.

💥 Was bedeutet das für Anleger?

• Kurzfristig: Keine voreiligen Verkäufe oder Käufe – handele nicht nach Steuerrecht.
• Sollte die Haltefrist fallen, wären Gewinne aus Bitcoin-Verkäufen mit 25% Abgeltungsteuer (+ Solidaritätszuschlag + Kirchensteuer) besteuert – ähnlich wie Aktien.
• Der Kryptostandort Deutschland würde einen schweren Vertrauensverlust erleiden. Viele andere Länder haben attraktivere Regelungen.

Mein Fazit: Die Schlacht hat gerade erst begonnen. Mit vereinten Kräften können wir die längere Haltefrist verteidigen. Jetzt oder nie!

📉 Doppelter Öl-Schock und Marktstimmung: Rally in 4 Tagen vorbei?

Mario Lochner analysiert in seinem Briefing die aktuellen Marktbewegungen und stellt die These auf, dass die Rally trotz Ölpreisschock und Inflationssorgen noch nicht vorbei sein muss. Er diskutiert die Bullen vs. Bären Perspektiven.

• Bären-Argumente: Sie sehen eine drohende Katastrophe durch den doppelten Ölschock (Straße von Hormus + Bab al-Mandab), steigende Ölpreise über 100 USD, geopolitische Spannungen (US-Atomdeal mit Saudi-Arabien, Huthi-Angriffe), neue US-Zölle und ein überhitztes Marktsentiment. Sie warnen vor steigenden Zinsen und zweifeln an der Substanz der KI-Investitionen (z. B. Alphabet, Tesla).
• Bullen-Argumente: Sie kontern, dass die Bären mit Crash-Prognosen oft falsch lagen. Der jüngste „KI-Crash“ sei nur ein Momentum-Crash gewesen, der sich schnell erholt habe (z. B. Micron +21 %, Super Micro +29 %). Die US-Wirtschaft sei robust (niedrigste Arbeitslosenanträge seit 1969), die Berichtssaison stark (65 % der S&P 500-Unternehmen übertreffen Erwartungen) und die Zinserwartungen seien moderat (Neutral Rate bei ~3,1 %).

🔎 Fokus auf Alphabet: Cash-Burner oder Infrastruktur-Boom?

• Alphabet verzeichnete erstmals einen negativen Free Cashflow (-5,9 Mrd. USD), was Bären als Warnsignal sehen.
• Lochner argumentiert, dass dies auf massive Investitionen in KI-Infrastruktur zurückzuführen sei (TPU-Systeme für Kunden). Bereinigt um diesen Effekt wäre der Cashflow positiv (+0,8 Mrd. USD).
• Das operative Geschäft ist stark: Cloud-Wachstum +82 %, operative Marge steigt auf über 35 %. Zudem verfügt Alphabet über einen irren Cloud-Auftragsbestand von 514 Mrd. USD.
• Intel liefert den Beleg für den anhaltenden KI-Boom: stärkster Umsatzanstieg seit 15 Jahren, Capex-Erhöhungen geplant.

📈 Ausblick: Warum es bald knallen könnte

• Trotz der aktuellen Sorgen (Öl, Inflation) zeigt das Earnings Momentum im S&P 500 eine seltene Stärke (zuletzt 2011).
• Die Marktstimmung ist extrem bärisch (Leerverkaufsquote hoch, Bären in der Sentiment-Umfrage in der Überzahl). Dies ist oft ein konträrs Signal für eine positive Marktwende.
• Lochner erwartet, dass die KI-Investitionen der Hyperscaler (Capex +103 % für 2026) weiter steigen und den Markt langfristig stützen.
• Als Geldidee nennt er zyklische Goldminenaktien, die aktuell günstig bewertet sein könnten (z. B. Barrick, Newmont, Agnico Eagle).

Fazit: Lochner bleibt bullisch und sieht Rücksetzer als Kaufgelegenheiten. Er rät, die geopolitischen Risiken (Öl) im Auge zu behalten, aber den Fokus auf die fundamentale Stärke der Unternehmen zu legen.