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• Bitcoin handelt aktuell um $77.000.
• Der Fokus liegt auf dem Bärenmarkt-Widerstandsband (Bear Market Resistance Band) und den typischen Schwächephasen in den sogenannten Midterm-Jahren (Jahre nach dem Halving: 2014, 2018, 2022, 2026).

• Februar: Tritt in jedem Midterm-Jahr als bedeutendes Schwächefenster auf (z. B. Februar 2014, 2018, 2022).
• Ende März / Anfang April: Ein weiteres Fenster; in 2018 bildete sich hier ein höheres Tief.
• Juni: Das wichtigste Schwächefenster. In den Jahren 2014, 2018 und 2022 gab es im Juni entweder ein Tief oder einen signifikanten Rückgang.

• Szenario (Tief im Juni): Da Bitcoin in den letzten beiden Wochen gefallen ist, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass sich im Juni ein Tief bildet. Dies geschah auch 2018 (niedrigeres Tief) und 2022 (stark niedrigeres Tief).
• Szenario (ähnlich 2014): Sollte Bitcoin nach dem aktuellen Rückgang wieder ansteigen, könnte es dem Muster von 2014 folgen, wo der Kurs bis Juli relativ stabil blieb, bevor er im August fiel.

• Historisch gesehen wurde Bitcoin in Bärenmärkten immer wieder am Widerstandsband abgewiesen. Dies geschah 2018, 2014 und auch 2022 (damals fiel Bitcoin nach dem Überschreiten des Bandes zurück darunter).
• Bitcoin vs. S&P 500: Bitcoins Bewertung im Verhältnis zum S&P 500 wurde ebenfalls am Bärenmarkt-Widerstandsband (hier: 20-Wochen-SMA/21-Wochen-EMA) abgewiesen. Der Analyst erwartet, dass Bitcoin den S&P 500 für einige Monate weiterhin unterperformen wird.
• Makroökonomische Gegenwinde:
  • Der Markt preist zunehmend Zinserhöhungen ein, was negativ für Kryptowährungen ist.
  • Steigende Energiepreise (Öl) und geopolitische Spannungen könnten diesen Trend verstärken.
  • Krypto ist stärker von der Geldpolitik abhängig, während der Aktienmarkt von Unternehmensgewinnen (z. B. KI-Aktien) profitiert.

• Erwartung: Ein erneuter Test des Tiefs bei $60.000 in den nächsten Monaten ist wahrscheinlich. Das aktuelle Verhalten (Anstieg im Februar, dann erneuter Rückgang) ähnelt eher einer Bärenmarktrallye als dem Beginn eines neuen Bullenmarktes.
• Zeitrahmen: Historisch gesehen dauert es etwa 20 Wochen von einem Tief zum nächsten. Wir sind in Woche 16. Ein Tief bis Ende Juni (um den 17. Juni, dem nächsten Fed-Meeting und Bank-of-Japan-Meeting) wäre typisch.
• Gegenargument: Der starke Aktienmarkt (insbesondere KI) sei kein starkes Argument, da Bitcoin trotz steigender Aktienkurse gefallen ist.

Der Kryptoanalyst hält an seiner mittelfristig bärischen Einschätzung fest, erwartet jedoch keinen Crash auf $10.000. Er sieht eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen Rückgang in Richtung $60.000, bevor sich die Lage im späteren Jahresverlauf oder 2024 wieder verbessern könnte.

Zusammenfassung folgt...

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Der Sprecher analysiert zwei asiatische Unternehmen im Rahmen seines globalen, diversifizierten Portfolios. Beide stehen für das Konzept der Super-App, ähnlich wie Mercado Libre oder Grab.

Sea Limited (SE)

• Geschäftsbereiche: Gaming, E-Commerce (Shopee), Finanzdienstleistungen.
• Aktuelle Entwicklung: Nach Pandemie-Boom und Einbruch erholt sich der Aktienkurs langsam. Umsätze und Gewinne verbessern sich, das Gaming-Geschäft ist stabil.
• Wachstumsdynamik: Shopee expandiert stark in Brasilien und konkurriert dort mit Mercado Libre. Das Kreditvolumen wächst massiv (aktuell 9 Milliarden), was Bargeld bindet.
• Rentabilität: EBITDA kommt hauptsächlich aus Gaming. Der Nettogewinn wurde gerade positiv. Aktienbasierte Vergütungen sind hoch (625 Millionen) – ein Risikofaktor.
• Bewertungsrisiko: Analysten erwarten 25 % jährliches Gewinnwachstum. Doch wenn das Wachstum nachlässt, könnte das KGV auf 8 fallen (Beispiel: Gewinn pro Aktie 6 $ × KGV 8 = 48 $, ein Minus von 50 % gegenüber heute).
• Fazit: Hohes Wachstum, aber auch hohes Risiko durch Wettbewerb (TikTok, andere) und Kreditausfälle. Eher eine riskante Wette als ein stabiler Value-Wert.

Coupang (CPNG)

• Kritik: Der Sprecher bezeichnet Coupang als „Scheinunternehmen“. Es präsentiert sich als US-Tech-Firma, erzielt aber fast alle Umsätze in Südkorea – mangelnde Transparenz.
• Geschäftsmodell: E-Commerce („Möchtegern-Amazon“), kürzlich Übernahme von Farfetch (Luxus-E-Commerce).
• Finanzen: Kein profitables Wachstum, operative Cashflows bleiben negativ. Die Bilanz zeigt ein wachsendes Defizit, benötigt zusätzliches Kapital.
• Vergleich mit Amazon: Der Traum, das „nächste Amazon“ zu werden, ist unrealistisch. Sobald das Wachstum stoppt, droht ein KGV von 8 und ein massiver Kursverfall.

Gesamtbewertung

Sea Limited ist riskant, aber interessant; Coupang wirkt noch schwächer. Beide zeigen die typischen Fallstricke von E-Commerce-Super-Apps: hohe Erwartungen, starke Wettbewerbsintensität und Bewertungsrisiken beim Übergang von Wachstum zu Reife.

Dieses Video analysiert die Bitcoin-Dominanz (aktuell bei 60%) im Kontext der Geldpolitik und erwartet einen kurzfristigen Anstieg, aber keinen langfristigen Aufwärtstrend wie im vorherigen Zyklus.

Geldpolitik als Schlüsselfaktor

• Die Bitcoin-Dominanz reagiert stark auf die Geldpolitik der Fed.
• Wichtigster Indikator: Verhältnis des Fed-Leitzinses zur 2-jährigen Staatsanleihenrendite.
  • Solange der Leitzins über der Rendite liegt, ist die Politik restriktiv – das stützt die Dominanz.
  • Aktuell liegt der Leitzins unter der Rendite, was weniger restriktiv ist.
• Erwartung: Die Zinsen könnten bald wieder steigen, während die 2-jährige Rendite nach den Zwischenwahlen fällt – das würde die Politik wieder restriktiver machen und die Dominanz antreiben.

Zyklische Muster und Parallelen

• Im letzten Zyklus 2018–2022 stieg die Dominanz während der gesamten restriktiven Phase.
• Diesmal wird ein anderer Verlauf erwartet: Die Dominanz wird nur zeitweise steigen, nicht den ganzen Zyklus.
• Der US-Dollar-Index (DXY) zeigt ähnliche Muster wie in Trumps erster Amtszeit: Fall im ersten Jahr, Anstieg im Zwischenwahljahr.

Kurzfristige Prognose

• Kurzfristig wird ein erneuter Anstieg der Bitcoin-Dominanz erwartet, möglicherweise zurück zu den Hochs von 2025.
• Grund: Kapital fließt aus Altcoins in Bitcoin, besonders bei neuen Allzeithochs.
• Altcoin-Paare (Bitcoin-Paare) könnten weiter fallen, solange die Geldpolitik restriktiv bleibt.

Langfristiger Ausblick

• Sobald die Wirtschaft unter den Zinserhöhungen leidet, wird die Fed die Politik lockern – dann könnte die Dominanz fallen und Altcoins wieder stark performen.
• Dies könnte ein bis zwei Jahre entfernt sein.

Fazit: Die Bitcoin-Dominanz wird kurzfristig steigen, aber nicht den gesamten Zyklus. Altcoin-Rallyes sind erst bei lockerer Geldpolitik zu erwarten.

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Dr. Scott Kanoski, Professor an der USC, erforscht die Wechselwirkungen zwischen Hunger, Gedächtnis und Ernährung. Im Gespräch mit Andrew Huberman erklärt er, wie Nahrungsmittel das Gehirn beeinflussen – von GLP-1-Medikamenten bis hin zu künstlichen Süßstoffen und dem Mikrobiom.

• GLP-1 (Glucagon-like Peptide 1) ist ein natürliches Inkretinhormon, das aus dem Darm und auch im Hirnstamm produziert wird. Es unterdrückt den Appetit und reguliert den Blutzucker.
• GLP-1-Medikamente (z. B. Ozempic, Wegovy) erhöhen den GLP-1-Spiegel supraphysiologisch und führen zu Gewichtsverlust, aber auch zu Nebenwirkungen wie Übelkeit.
• Die appetitunterdrückende Wirkung erfolgt teils über den Vagusnerv (parakrine Signale von Darm zu Gehirn). Eine vollständige Unterdrückung des „Food Noise“ könnte auf zusätzliche Rezeptoren im Hippocampus und präfrontalen Kortex zurückgehen – dies ist jedoch noch unklar.

• Drei Lager: Befürworter (unbedenklich), Gegner (schädlich) und Unentschlossene. Die Studienlage ist widersprüchlich.
• Tierversuche von Kanoski zeigten, dass jugendliche Ratten, die täglich künstliche Süßstoffe (Stevia, Ace-K, Saccharin) in erlaubter Dosis erhielten, als Erwachsene Gedächtnisdefizite und veränderte Glukoseregulation aufwiesen – selbst nach Absetzen der Süßstoffe.
• Die Ergebnisse sind präklinisch und nicht direkt auf den Menschen übertragbar, aber sie weisen auf mögliche Risiken hin.

• Erinnerung an Mahlzeiten beeinflusst das spätere Essverhalten: Wer sich an ein kürzliches Essen erinnert, isst danach weniger.
• Ein Experiment mit einer „magischen Suppenschale“ (unsichtbare Befüllung/Entleerung) zeigte, dass das gefühlte Sättigungsgefühl zunächst vom tatsächlich Konsumierten abhängt, Stunden später jedoch von der Erinnerung an die Portionsgröße.
• Ungesunde Ernährung (Western Diet) – hoher Zucker- und Fettanteil – führt bei Nagetieren zu hippocampusabhängigen Gedächtnisdefiziten, die sogar nach Umstellung auf gesunde Kost bestehen bleiben.
• Hitzebehandlung von Lebensmitteln (Maillard-Reaktion) erzeugt Advanced Glycation Endproducts (AGEs). In einer noch nicht veröffentlichten Studie führte eine AGE-reiche Ernährung bei Ratten zu Gedächtnisdefiziten, die durch Zugabe eines bestimmten Milchsäurebakteriums (Lactobacillus) rückgängig gemacht werden konnten.

• Bestimmte Darmbakterien korrelieren mit der Gedächtnisleistung. Die Zuckeraufnahme veränderte die Bakterienpopulation (erhöhte Parabacteroides), was mit schlechterem Gedächtnis zusammenhing.
• Durch gezielte Wiederansiedlung dieser oder anderer Bakterien konnten Gedächtnisdefizite induziert oder gerettet werden – ein Hinweis auf die funktionelle Bedeutung des Mikrobioms.
• Das Feld ist noch jung; eine klare Liste „guter“ oder „schlechter“ Bakterien gibt es nicht.

• Der Vagusnerv übermittelt Signale aus dem Magen-Darm-Trakt an das Gehirn. Eine Unterbrechung (z. B. Vagotomie) kann Gedächtnisprobleme verursachen.
• Kanoskis Labor konnte einen Dreistufen-Pfad identifizieren: Vagus → mediales Septum → Hippocampus, wobei Acetylcholin als Botenstoff fungiert.
• Faserphotometrie zeigte, dass die Acetylcholinfreisetzung im Hippocampus während des Essens ansteigt und nach der Mahlzeit auf einem erhöhten Niveau bleibt – vermutlich um die Erinnerung an den Ort und die Art der Nahrung zu festigen.
• Interessanterweise tritt dieser Effekt nicht bei künstlich gesüßten Getränken auf – nur bei echten Nährstoffen.

• Oxytocin wird klassisch mit Bindung und Appetitunterdrückung assoziiert.
• Neue Studien zeigen jedoch: Im Hippocampus und im sozialen Kontext kann Oxytocin die Nahrungsaufnahme steigern („soziale Erleichterung des Essens“). Dies unterstreicht die Komplexität des Systems.

• Die Ernährung hat einen tiefgreifenden Einfluss auf das Gedächtnis und die Kognition, vermittelt über Darm-Hirn-Signale, Mikrobiom und Neurotransmitter.
• Plastizität des Belohnungssystems: Wer sich gesund ernährt, kann seine Vorlieben so verändern, dass ehemals hochverarbeitete Lebensmittel als zu süß oder unangenehm empfunden werden.
• Dr. Kanoski betont, dass die Forschung noch viele offene Fragen hat – insbesondere zu den Wirkmechanismen der GLP-1-Medikamente und zur Rolle einzelner Darmbakterien –, aber die Ergebnisse liefern wertvolle Ansätze für eine gesündere Lebensweise.